黄金ETF流量：2026年7月

七月回顾

亮点
全球黄金支持型ETF在7月份增加了30亿美元资金，扭转了连续两个月的资金流出趋势。资金流入呈现广泛性，所有地区均有贡献，其中欧洲上市基金表现突出。正向资金流入加上金价上涨，推动全球黄金ETF管理资产规模（AUM）增长1%，达到5300亿美元。合计持有量增加23吨，达到4068吨，仍低于2026年2月27日创下的4176吨历史最高纪录。

全球资金流入情况

• 7月份净流入30亿美元，欧洲基金引领重新入市趋势。
• 年至至今（Y-t-d）全球黄金ETF资金流入达110亿美元，持有量增加390亿美元。
  亚洲上市基金仍是最大贡献者，其次是欧洲；北美地区仍处于净流出状态。

区域概览

• 欧洲：夏季需求升温，资金净流入增加20亿美元（第二高月度流入），英国和瑞士为主要驱动力。
• 亚洲：资金流入6.16亿美元，中国因避险需求和高金价推动配置，日本因利率上升出现资金流出，印度温和流入1.57亿美元。
• 北美：7月份重新出现资金流入，但仅7100万美元，仍为净流出地区。
• 其他地区：澳大利亚和南非吸引1.4亿美元资金。

销量与头寸

• 3净多头头寸下降4.4%，至542吨，管理资金初步重建头寸但被其他机构卖出抵消，整体接近中性。中东地区战争影响压制金价，支撑美元和收益率，增加黄金机会成本逆风。

市场流动性

• 全球黄金市场流动性平均每日3560亿美元，环比下降3.5%。场外交易（OTC）活动下降3.4%，至每日2050亿美元；LBMA交易量和上海交易活动仍高于2025年平均水平；交易所交易量下降2.6%，至每日1460亿美元，反映价格波动正常化。黄金ETF规模收窄，7月份平均每日500亿美元，环比下降29.1%。

研究结论
7月份资金回流可能反映投资者在低价格时选择性入市及投资组合多元化需求。欧洲投资者利用低价重新建立仓位，亚洲持续为最大买家。市场流动性放缓，但主要板块交易活动仍保持一定水平。中东地缘政治影响和美元走强限制金价上涨空间，但避险需求和高金价仍支撑配置。