有色金属海外季报：2025Q2Centrus总收入同比减少18%至1.545亿美元，净利润同比减少6%至2890万美元

Centrus 2025Q2 总收入同比减少18%至1.545亿美元，净利润同比减少6%至2890万美元。环比方面，总收入增长111%，毛利润增长48%，净利润增长6%。公司通过市场股票发行筹集约1.14亿美元用于一般公司用途。

分业务财务业绩：

1. 低浓缩铀部门：收入同比减少26%至1.257亿美元，主要受铀销量减少影响；毛利润同比增长54%至5070万美元，主要因合同构成差异。
2. 技术解决方案部门：收入同比增长48%至2880万美元，主要来自HALEU运营合同；毛利润同比减少9%至320万美元，受合同延期影响。

美国浓缩最新进展：美国能源部行使HALEU运营合同选项1a，履行期延长至2026年6月30日；Centrus已交付900公斤HALEU六氟化铀，实现第二阶段生产目标。

未完成订单：截至2025年6月30日，未完成订单36亿美元，其中低浓缩铀部门约27亿美元，技术解决方案部门约9亿美元；7月获得额外1亿美元低浓铀或有销售承诺。

风险提示：下游需求增速不及预期、全球矿山产量超预期、新建项目进度超预期、地缘政治风险。