有色金属海外季报：凯撒铝业2025Q1加工收入环比减少1.09%至3.63亿美元，净利润环比增长214.29%至2200万美元

凯撒铝业2025Q1业绩总结

核心观点与关键数据

• 整体业绩：2025Q1净销售额7.77亿美元，环比增长1.57%，同比增长5.28%，主要得益于平均销售价格上涨；净利润2200万美元，环比增长214.29%，同比增长22.22%，摊薄后每股收益1.31美元。
• 加工收入：2025Q1加工收入3.63亿美元，环比增长1.40%，同比下降1.09%，单位加工收入1.32美元/磅，环比增长7.32%，同比增长4.76%。
• 分业务营收情况：
  • 航空航天/高强度应用：发货量同比减少10.49%，净销售额同比减少2.63%，加工收入同比减少11.72%。
  • 包装应用：发货量同比减少8.57%，净销售额同比增长5.40%，加工收入同比增长7.97%。
  • 一般工程应用：发货量同比增长12.05%，净销售额同比增长18.69%，加工收入同比增长4.11%。
  • 汽车挤压件：发货量同比减少9.43%，净销售额同比增长5.35%，加工收入同比增长2.25%。
• 现金流和流动性：调整后EBITDA为7300万美元，现金及现金等价物2100万美元，循环信贷额度下无未偿还借款，宣布派发每股0.77美元的季度现金股息。
• 2025年展望：预计全年合并加工收入增长5%至10%，调整后EBITDA提升5%至10%，下半年调整后EBITDA贡献约50%至55%。

风险提示

1. 美联储政策收紧超预期，经济衰退风险。
2. 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险。
3. 国内消费力度不及预期。
4. 海外能源问题再度严峻。