核心观点
- 本轮“反内卷”行情与2015-2018年供给侧改革存在相似性,政策引导下相关行业盈利改善将推动指数上涨。
- “反内卷”主题行业覆盖面更广,包括光伏、医疗器械、钢铁、煤炭、建材等。
- 从出清反转弹性看,看好光伏、医疗器械;从景气确定性看,看好化工、建材。
大类资产量化观点
- 权益:景气度略有回落,8月或高位震荡。
- 利率:8月10Y国债利率或略下行至1.70%。
- 黄金:模型继续看多。
- 地产:需求侧压力继续回升。
- 海外:印美关税谈判未定,印度股权外资流出。
二元风格量化观点
- 预期成长优势差继续扩大,8月继续保持成长风格推荐。
- 继续看好小盘。
行业配置量化观点
- 胜率与赔率策略推荐:计算机、电力设备及新能源、有色金属、农林牧渔、交通运输、轻工制造。
- 出清反转策略推荐:石油石化、有色金属、电力及公用事业、传媒。
风险提示
- 量化模型基于历史数据,市场未来可能发生变化,策略模型有失效可能。
- 模型采用的样本数据有限,存在样本不足以代表整体市场的风险。