铅市
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格为16,775.00元/吨，上涨0.15%；沪铅主力合约收盘价为16,915.00元/吨，下跌0.24%；沪铅基差为-140.00元/吨，升贴水-上海为-50.00元/吨，LME 0-3美元/吨升贴水为-27.31美元/吨。
- 期货市场：期货活跃合约成交量增加55.09%，持仓量下降3.79%，成交持仓比为1.03。
- 库存情况：LME库存为263,650.00吨，持平；沪铅仓单库存为60,932.00吨，上涨1.62%。
- 基本面分析：铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌；再生铅方面，废铅蓄电池价格上涨，回收商惜售，部分炼厂减停产，但电解铅厂库库存下降后市场畏涨情绪好转；需求端7月接近尾声，旺季消费仍有期待，但本周多数企业暂停拿货。
- 研究结论：供需双增，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，预计短期铅价区间整理。
锌市
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格为22,580.00元/吨，下跌0.53%；沪锌主力合约收盘价为22,645.00元/吨，下跌1.05%；沪锌基差为-65.00元/吨，升贴水上海为0元/吨，广东为-95元/吨。
- 期货市场：期货活跃合约成交量增加26.97%，持仓量下降3.69%，成交持仓比为1.55。
- 库存情况：LME库存为115,500.00吨，持平；沪锌仓单库存为13,767.00吨，上涨3.60%。
- 基本面分析：炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，成本端支撑减弱；需求端淡季采买明显减弱。
- 研究结论：矿、锭双增，需求淡季，库存累库，基本面弱势，预计短期锌价偏弱整理。
事件与数据
- 贵州鲁控环保科技有限公司：核心工序熔炼系统顺利投料，标志着含铅资源多金属回收综合利用规模化生产正式落地。
- 玻利维亚锌精矿产量：2025年5月产量为3.99万金吨，同比降低14.5%；1-5月产量总计21.03万金吨，同比基本持平。
- SMM七地锌锭库存：截至7月28日为10.37万吨，较7月21日增加1.11万吨。
投资策略
