铅锌日评：供需双弱，沪铅偏强整理；多重利好共振，锌价延续前期偏强走势

铅市场

• 价格趋势：SMM1#铅锭平均价格下跌0.86%至17,275元/吨，沪铅主力合约下跌0.34%至17,420元/吨，沪铅基差扩大90元至-145元/吨。
• 基本面：
  • 供应：原生铅开工率下降0.3个百分点至65.12%，再生铅开工率下降2.33个百分点至41.61%，铅蓄电池开工率下降0.1个百分点至67.01%。
  • 需求：铅蓄电池企业因出口受阻出现减产，开工率转降。
  • 库存：沪铅仓单库存减少28.44%至7,099吨。
• 期货市场：期货成交量下降14.33%，持仓量下降5.42%，成交持仓比下降9.42%。
• 结论：铅市供需双弱，沪铅偏强整理，关注炼厂开工及下游消费旺季兑现情况。

锌市场

• 价格趋势：SMM1#锌锭平均价格上涨1.06%至23,830元/吨，沪锌主力合约上涨1.39%至24,000元/吨，沪锌基差扩大80元至-170元/吨。
• 升贴水：上海、天津升水分别下跌5元/吨至-5元/吨，广东升水下跌25元/吨至-15元/吨。
• 基本面：
  • 供应：部分炼厂检修，供给阶段性收紧。
  • 需求：镀锌走货量略有好转，压铸锌合金和氧化锌订单疲软，下游需求平淡。
• 期货市场：期货成交量上涨19.09%，持仓量上涨12.02%，成交持仓比上涨6.31%。
• 结论：多重利好共振，锌价延续前期偏强走势，但国内需求疲软，多单需注意利润保护，关注下游消费及炼厂开工情况。

关键数据

• 铅：LME库存180,900吨，沪铅仓单库存7,099吨，沪伦铅价比值扩大2.87%至8.26。
• 锌：LME库存256,050吨，沪锌仓单库存34,497吨，沪伦锌价比值扩大0.71%至8.22。
• 出口：7月氧化锌出口1252.13吨，环比下降29.43%，同比增加45.81%；1-7月累计出口7710.18吨，同比下降18.73%。