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社会服务行业双周报（第111期）：海南封关、雅下水电双轮驱动，关注顺周期边际信号

休闲服务 2025-07-28 曾光,张鲁,杨玉莹国信证券 Fanfan(关放）

海南自贸港封关和雅江水电项目将驱动顺周期板块，关注人力资源、教育、酒店餐饮、免税及出境游等方向。7月14日至26日，社服板块上涨4.41%，跑赢大盘1.61pct，其中西藏旅游涨59.83%，奈雪的茶跌10.30%。豆神教育推出AI超练作文和阅读产品，京东外卖推出“菜品合伙人”计划，抖音调整外卖商家准入规则，萨莉亚净利润创季度新高，航旅纵横推出民航官方直销平台，印度恢复中国公民旅游签证，瑞幸咖啡与多邻国联名活动火爆，云南省拟强化民办高校管理。学大教育中报预增41.14%-60.02%，凯撒旅业子公司拟收购国旅福建51%股权。未来一月内，同庆楼、天府文旅、信测标准等将召开股东大会。港股通增持海底捞、天立国际控股、茶百道等。维持“优于大市”评级，建议配置亚朵、中国东方教育、学大教育等，中线优选中国中免、美团-W等。

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