社会服务行业双周报(第48期)：海南发文提振免税消费需求，港股市场配售重新活跃

板块复盘：2023年1月2日-1月13日，消费者服务板块报告期内上涨1.57%，跑输大盘3.67pct。国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（33.99%）、新东方在线（32.10%）、美高梅中国（25.58%）、中教控股（25.15%）、新濠国际发展、希望教育、BOSS直聘、永利澳门、米奥会展、金沙中国； 国信社服板块跌幅居前的股票为西安旅游（-29.65%）、全聚德（-26.24%）、金陵饭店（-17.86%）、华天酒店、三特索道、曲江文旅、张家界、奈雪的茶、长白山、大连圣亚；教育板块涨幅居前。 行业新闻：元旦全国铁路发送旅客人次同比降44%；海控全球精品免税城2022年销售额近38亿元；2023年海南将重点提振消费需求，力争离岛免税购物销售额突破800亿元；春运首日发送旅客3473.6万人次；中教控股配售1.47亿股股份，认购所的款净额约16亿港币；GeneralAtlanticSingaporeFund Pte.通过配售出售1.47亿股呷哺呷哺股份；教育部提出2023年加快构建融通融合融汇的现代职业教育体系；深圳司法局就《深圳职业教育条例》公开征求意见，明确立法的目标是做实做强职业教育的类型教育。 沪深港通：A股核心标的均获增持，港股核心标的仅九毛九遭减持。报告期内（1.2-1.13），A股核心标的：流通A股占比，中国中免11.07%/+0.26pct，宋城演艺6.43%/+0.34pct，锦江酒店4.18%/+0.26pct，首旅酒店2.69%/+0.27pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺46.23%/+6.07pct， 奈雪的茶43.02%/+6.73pct， 九毛九34.69%/-3.35pct，海伦司28.44%/0.00pct，海底捞16.92%/+0.15pct。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：维持板块“超配”评级。随着国内出行政策全面放开，虽然短期疫情仍有扰动，但中线出行复苏趋势相对确定。我们预计板块行情演绎逐步从2022年博弈出行政策到未来跟踪消费扶持政策落地及个股业绩逐步验证阶段。参考海外借鉴及国内社服行业跟踪，立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、王府井、中教控股、北京城乡、科锐国际、BOSS直聘、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、海伦司、天目湖、广州酒家、传智教育、中青旅、携程集团-S、同程旅行、华住集团-S、宋城演艺等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。 板块复盘:板块跑输大盘3.67pct，教育板块涨幅居前 消费者服务板块报告期内上涨1.57%，跑输大盘3.67pct。2023年1月2日至2023年1月13日期间，中信消费者服务板块期内上涨1.57%，位列所有行业指数中第23位（共30个行业指数），同期沪深300指数上涨5.24%，跑输大盘3.67pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2023.1.2-2023.1.13） 报告期内（1月2日-1月13日），国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（33.99%）、新东方在线（32.10%）、美高梅中国（25.58%）、中教控股（25.15%）、新濠国际发展（24.35%）、希望教育（18.57%）、BOSS直聘（16.99%）、永利澳门（12.53%）、米奥会展（11.57%）、金沙中国（11.00%）；国信社服板块跌幅居前的股票为西安旅游（-29.65%）、全聚德（-26.24%）、金陵饭店（-17.86%）、华天酒店（-16.59%）、三特索道（-长白山（-12.06%）、大连圣亚（-11.71%）。 A股出行链板块表现活跃，教育个股普遍承压回调。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2023.1.2-2023.1.13） 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【元旦全国铁路发送旅客人次同比降44%】元月2日晚间，文化和旅游部数据中心公布了今年元旦小长假旅游业整体数据：2023年元旦节假期，全国国内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%，按可比口径恢复至2019年元旦节假日同期的42.8%；实现国内旅游收入265.17亿元，同比增长4.0%，恢复至2019年元旦节假日同期的35.1%。最引人注目的已经不是和2019年对比的恢复程度，而是人次和收入都实现了和去年同比的增长，从而止住了去年十一黄金周仍在继续的双跌趋势。同样值得关注的还有，今年元旦小假期人均旅游消费水平（总收入/总人次）实现了3.5%增长，而在去年十一黄金周，这个数字还是同比下降9.8%。2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。2023年的中国旅游业能否低开高走？包容性发展，将是非常重要的一个关键词。新情况下的旅游业，一方面要对新冠病毒的发展变异有足够的屏障性，包容性，适应性和预判性，另一方面需要主动与各行各业的新时代发展规划和重大项目”应融尽融“，为旅游市场需求和行业元气的恢复，储备更多的能量和有利条件，争取更多的时间和空间。 【对话华住联席COO沈怡均：未来3-4年，全季酒店要做到3000家】年初，在2021年业绩发布会上，华住创始人、董事长季琦表示，正式将“超大规模增长”战略转型为基于合格门店的“精益增长”战略。这也让华住无论面对下沉市场还是存量竞争，视野都更加清晰，有助于其构建穿越周期的能力。 【海控全球精品免税城2022年销售额近38亿元,助力离岛免税销售持续回暖】为助力全省旅游消费持续回暖，海控全球精品免税城（以下简称“GDF免税城”）在“海南离岛免税跨年狂欢季”期间推出系列重磅促销活动，2023年元旦3天假期，GDF免税城销售金额同比2022年元旦假期增长77%，离岛免税消费业态复苏态势进一步增强。为满足广大旅客在常态化疫情防控背景下的购物需求，GDF免税城主动搭建抖音直播带货等线上新零售购物渠道，结合已有的“会员购”平台，既实现了无接触式购物，也解决了不少消费者因工作出行等原因无法到店购买免税商品的困扰。截至2022年12月底，GDF抖音会员购成交金额已超2亿元，直播间累计观看次数超10亿次，粉丝量近20万人，直播间也多次荣登抖音平台相关主题的全球购TOP店铺榜前十。此外，GDF免税城会员数已近150万，同比增长超311%。 【春运首日发送旅客3473.6万人次】来自国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，1月7日（春运第1天，农历腊月十六）全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客3473.6万人次，环比增长11.1%，比2019年同期下降48.6%，比2022年同期增长38.9%。其中：铁路发送旅客601.8万人次，环比增长13.2%，比2019年同期下降35.7%，比2022年同期增长18.4%；公路发送旅客2735万人次，环比增长11.1%，比2019年同期下降50.9%，比2022年同期增长46.9%；水路发送旅客39.2万人次，环比增长7.8%，比2019年同期下降44.0%，比2022年同期增长7.4%；民航发送旅客97.6万人次，环比增长1.4%，比2019年同期下降41.3%，比2022年同期增长24.9%；全国高速公路流量3210.3万辆次，环比增长0.4%，比2019年同期增长13.8%，比2022年同期增长9.8%。 【全国及重点城市客流恢复情况（12月）】截至2022年12月，全国购物中心场均日客流恢复至2021年同期62%，场均日客流恢复至2019年同期45%。一线城市客流恢复率为60%；新一线城市客流恢复率为62%；二线城市客流恢复率为64%； 三线及一下城市客流恢复率为62%。 【2023年海南将重点提振消费需求】海南省省长冯飞13日表示，2023年海南将重点提振消费需求，力争旅游人数、旅游收入分别增长20%和25%，离岛免税购物销售额突破800亿元。冯飞在海南省七届人大一次会议作《政府工作报告》时说，今年将以旅游复苏为牵引，实施“促消费六大行动”，办好第三届中国国际消费品博览会等品牌展会活动。推动线上线下消费融合发展，整合提档一批省级专业市场，加快县域商业体系建设，建立以免税店为引爆点、多种商业业态复合的繁荣商圈，打造国际旅游消费中心标志性工程。 【赛百味被指考虑出售，估值或超100亿美元】《华尔街日报引述熟悉情况人士称，赛百味正考虑出售。该交易预计将吸引潜在的企业买家和私募股权公司，对赛百味估值可能超过100亿美元（约合人民币675.56亿元）。 【王府井国际免税港盛大启幕】2023年1月18日王府井国际免税港开始试营业，2月18日盛大开幕。 2.教育行业 【教育部：2023年加快构建融通融合融汇的现代职业教育体系】1月12日，2023年全国教育工作会议在北京召开。会议指出，2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键一年，教育工作要坚定主攻方向和重点任务，谱写加快建设教育强国新篇章。一是坚定不移加强党对教育工作的全面领导。二是坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想铸魂育人。三是持续办好更加公平、更高质量的基础教育。四是加快构建融通融合融汇的现代职业教育体系。五是着力发展支撑引领国家战略实施的高等教育。六是统筹推进教育数字化和学习型社会、学习型大国建设。七是不断深化教育领域综合改革。 【深圳司法局就《深圳职业教育条例》公开征求意见】深圳市教育局组织起草了《深圳经济特区职业教育条例（送审稿）》并报深圳市司法局审查。经初步审查，形成《深圳经济特区职业教育条例（征求意见稿）》，现征求社会各界意见。该条例明确深圳经济特区职业教育立法的目标是做实做强职业教育的类型教育，提高数字化转型适应性，推动深圳职业教育高端发展，争创世界一流，完善现代职业教育体系，着力提高技术技能人才培养质量，服务粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设，为深圳职业教育先行示范提供法律保障。上述条例提出，面向产教融合型企业，实行“金融+财政+土地+信用”组合式激励政策，建立产教融合型企业上市“绿色通道”，落实教育费附加、地方教育附加减免及其他税费优惠。市、区人民政府以及相关行政管理部门可以通过招拍挂、重点产业项目遴选为产教融合型企业或者相关运营实体提供用地支持。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【广州酒家】广州酒家集团股份有限公司第一期股票期权激励计划第三个行权期可行权股票期权数量为1,546,764份，行权有效期为2022年12月25日-2023年 12月24日，行权方式为自主行权。2022年12月25日至2022年12月31日期间，激励对象共行权且完成股份过户登记数量为1,131,901股，截至2022年12月31日，公司第一期股票期权激励计划第三个行权期累计行权且完成股份过户登记数量为1,131,901股。 【天目湖】江苏天目湖旅游股份有限公司第五届监事会第十一次会议于2023年1月3日在公司行政楼一楼会议室以现场表决方式召开。审议并通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用本金总金额不超过人民币21,500.00万元的闲置募集资金进行现金管理。 【三特索道】武汉三特索道集团股份有限公司于2022年12月1日、12月19日分别召开了第十一届董事会第十六次临时会议和2022年第一次临时股东大会，表决通过了《关于收购崇阳三特隽水河旅游开发有限公司100%股权暨关联交易及交易后形成关联担保的议案》，同意公司向武汉当代地产开发有限公司收购其所持