社会服务行业双周报（第121期）：海南封关首周离岛免税销售额高增，东方甄选开启宜昌三峡行

核心观点

• 消费者服务板块跑赢大盘，国信社服板块上涨6.28%，跑赢大盘4.61pct。
• 国信社服板块涨幅居前的股票：中国中免（16.91%）、中教控股（13.76%）、科德教育（9.91%）等。
• 报告期内维持“优于大市”评级，伴随国家扩大内需政策，社服板块估值有望持续修复。

行业与公司动态

一、行业资讯

免税

• 中国中免连续中标北京首都机场、上海浦东/虹桥机场免税店。
• 海南全岛封关首周离岛免税消费额11亿元，同比增长54.9%，人均消费6667元，同比增长16%。

酒店

• 亚朵3.6已在全国超20家门店落地，首批门店RevPAR显著优于同商圈酒店。
• 云南首次立法规范民宿业，《大理白族自治州民宿管理和促进条例》将于2026年1月1日起施行。

出行链

• 元旦假期国内航线机票预订量超106万张，同比增长45%；出入境航线预订量超53万张，同比增长15%。
• 上海迪士尼度假区、涠洲岛等位列跨年热门景区榜单前十。
• 东方甄选“看世界”团队赴宜昌直播，推介三峡旅游资源。

餐饮

• 蜜雪冰城美国首店开业，落户洛杉矶好莱坞，产品覆盖全品类，定价亲民。
• 古茗上线HPP瓶装果汁，试水零售化场景延伸。
• 百胜中国新增10亿美元回购授权，总额度约12亿美元。

教育

• 教育部要求中小学减少日常考试频次，小学一二年级不进行纸笔考试。
• 湖南省中考政史生地四科改为开卷考试。
• 豆神教育推出豆神学伴机器人，定价1999元，当日售罄。

二、社服上市公司公告

• 视源股份投资AI及半导体产业链基金。
• 峨眉山A拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元。
• 中青旅控股股东由青旅集团变更为光大集团。
• 行动教育拟回购股份用于员工激励。
• 天目湖拟出售所持江苏天目湖动物王国旅游有限公司股权。
• 西安旅游拟将上林宫酒店整体租赁给关联方。

三、未来一月内股东大会整理

• 港股通持股梳理：古茗、中国东方教育获增持，海底捞持股比例增0.89pct至28.47%。

投资建议

• 维持“优于大市”评级，建议配置中国中免、华住集团-S、携程集团-S、亚朵等。
• 中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵等。