社会服务行业双周报（第118 期）：离岛免税新政实施首周，海南免税购物金额同比增长35%

核心观点

• 消费者服务板块跑赢大盘，上涨4.04%，跑赢沪深300指数3.65pct。
• 国信社服板块涨幅居前的股票包括凯撒旅业（18.39%）、中国中免（12.01%）、全聚德（11.86%）等。
• 国信社服板块跌幅居前的股票包括KEEP（-12.91%）、九毛九（-12.20%）、东方甄选（-11.98%）等。

行业与公司动态

行业资讯

• 多地试点中小学春秋假制度，旨在优化学生假期结构，减轻学业压力。
• 海南离岛免税新政实施首周，购物金额同比增长35%，新增宠物用品等品类。
• 商务部等五部门印发《城市商业提质行动方案》，构建三级商业体系推动消费升级。
• 饿了么启动品牌焕新测试，更名为"淘宝闪购"，强化30分钟送达服务。
• 大众点评宣布未来五年追加30亿元升级信息基础设施，提升数据真实性。
• 星巴克以40亿美元出售中国业务60%股权给博裕投资，合资企业估值超130亿美元。

社服上市公司公告

• 思考乐教育成立合资公司研发教育AI机器人。
• 海伦司宣布回购不超过10%股份以提升股东价值。

未来一月内股东大会整理

• 港股通持股梳理：海底捞、天立国际控股、古茗获增持。

投资建议

• 维持“优于大市”评级，伴随国家扩大内需政策，社服板块估值有望持续修复。
• 建议配置亚朵、华住集团-S、中国中免、携程集团-S等。
• 中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S等。