房地产行业C-REITs周报：二季报业绩不佳，市场震荡下跌

REITs指数表现

• 本周中证REITs全收益指数下跌1.56%，中证REITs(收盘)指数下跌1.79%，收于860.1点。
• 恒生地产建筑业本周涨幅最高，REITs全收益指数排行第7。
• 本年中证REITs全收益指数涨幅为12.34%，排行第3。

REITs二级市场表现

• 本周C-REITs二级市场整体回调，市政水利、能源基础设施板块REITs回调幅度较大。
• 已上市REITs总市值约2047.5亿元，平均单只REIT市值约30亿元。
• 本周9支上涨、59支下跌，周均涨幅为-2.09%，博时津开科工产业园REIT、招商科创孵化器REIT涨幅靠前。
• 产业园区板块交易活跃度最高，日均成交量315.1万股，日均换手率1.3%。
• 创金合信首农REIT、华夏金隅智造工场REIT、中金亦庄产业园REIT日均换手率位列前三。

REITs估值表现

• 本周已上市REITs中债IRR持续分化，位列前三的REITs分别是华夏中国交建REIT（11.2%）、平安广州广河REIT（10.9%）、中金安徽交控REIT（8.5%）。
• P/NAV位于0.7-1.8区间，位列前三的REITs分别是中金厦门安居REIT（1.8）、嘉实物美消费REIT（1.7）、易方达华威农贸市场REIT（1.7）。
• P/NAV较低的有华夏中国交建REIT（0.7）。

风险提示

• 政策出台速度和执行力度不及预期。
• 基础设施项目运营风险。
• 测算误差风险。