REITs指数表现
- 本周中证REITs全收益指数下跌1.74%，中证REITs(收盘)指数下跌1.87%，收于838点；中证REITs全收益指数收于1062.1点。
- 本年中证REITs全收益指数涨幅为9.73%，中证REITs(收盘)指数涨幅为6.13%。
- REITs全收益指数在本年沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数中排行第4。
REITs二级市场表现
- 本周C-REITs二级市场整体回调，数据中心、交通板块回调幅度较小，保障房、市政水利板块回调幅度较大。
- 已上市REITs总市值约2156.8亿元，平均单只REIT市值约30亿元。
- 本周9支REITs上涨，64支下跌，周均涨幅为-1.67%；中金重庆两江产业园REIT、工银河北高速REIT涨幅靠前。
- 各板块二级市场涨幅分别为：仓储物流(-1.23%)、产业园区(-1.41%)、保障房(-4.52%)、交通基础设施(-0.78%)、能源基础设施(-1.19%)、生态环保(-1.05%)、消费(-1.89%)、水利设施(-3.03%)。
- 数据中心板块交易活跃度最高，日均成交量228.2万股，日均换手率0.9%。
- 日均换手率位列前三的REITs分别是南方万国数据中心REIT（3%）、华泰苏州恒泰租赁住房REIT（2.2%）、南方润泽科技数据中心REIT（2.1%）。
- 各板块换手率分别为：仓储物流(0.8%)、产业园区(0.9%)、保障房(1.2%)、交通基础设施(0.6%)、能源基础设施(1%)、生态环保(0.9%)、消费基础设施(0.9%)、水利设施(0.8%)。
REITs估值表现
- 已上市REITs中债IRR持续分化，位列前三的REITs分别是华夏中国交建REIT（9.6%）、平安广州广河REIT（8.9%）、中金湖北科投光谷REIT（7.5%）。
- P/NAV位于0.7-1.7区间，位列前三的REITs分别是易方达华威农贸市场REIT（1.7）、嘉实物美消费REIT（1.7）、中金厦门安居REIT（1.7），P/NAV较低的有华夏中国交建REIT（0.7）。
投资建议
- 看好2025年低利率环境下REITs市场的配置机会。
- 投资策略有三条主线：
- 关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力，如高能级城市消费、暑期客运高峰、物流及厂房类园区租赁需求改善。
- 结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV择时布局弱周期资产。
- 关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人。
风险提示
- 二级市场价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。
