东鹏饮料2025年上半年业绩表现强劲,各渠道和区域营收均实现同比增长。公司二季度冰柜费投入加大,新品表现亮眼,数字化营销活动效果显著。分渠道看,客/线上渠道分别实现营收50.67亿和6.32亿元,同比增长33.48%和37.40%;分区域看,广东、华东等主要区域营收增长显著。截至2025年H1末,经销商数量达3279个,覆盖超420万有效终端网点。公司在渠道方面持续推进“冰冻化战略”,海外市场以渠道国际化为核心,重点布局东南亚区域。品牌方面,赞助斯诺克世界公开赛等提升品牌影响力。数字化方面,应用AI技术提升服务效率,推动数据融合与业务协同。盈利预测显示,2025-2027年公司营收将分别增长31.41%、26.13%和21.37%,归母净利润同比增长35.28%、32.47%和26.04%。维持“买入”评级,主要风险包括销售不及预期和食品安全问题。