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旺季冰柜费投增加，Q2收入延续高增

2025-07-14 郭梦婕,肖依琳太平洋证券大王雪

东鹏饮料2025年Q2收入预计为58.9亿元，同比增长约34%，延续高增态势。主要得益于旺季期间公司加大冰柜等冰冻化陈列投入，有效带动特饮大单品及新品“补水啦”、“果之茶”的销量增长。其中，“补水啦”预计保持翻倍增长，“果之茶”终端动销反馈良好。Q2净利率、扣非净利率中枢分别为23.8%/22.6%，同比略有下降，主要由于费用端冰柜费用投放比例增加。公司预计2025-2027年收入分别为211/264/316亿元，同比增长33%/25%/20%；利润分别为46/59/71亿元，同比增长37%/29%/20%。给予38倍PE，对应目标价332.5元，评级“买入”。风险提示包括食品安全、行业竞争、原材料成本、新品推广及网点开拓不及预期。

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旺季冰柜费投增加，Q2收入延续高增

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