饮料行业2023年及2024年一季度总结：新品贡献增量收入，费投加大利润部分承压

饮料行业2023年及2024年一季度总结

行业概览与表现：

• 软饮料行业：在2023年，行业总营收达到334.44亿元，同比增长18.31%，归母净利润60.08亿元，同比增长25.39%。其中，东鹏饮料、百润股份、欢乐家、佳禾食品、香飘飘等企业实现了双位数的增长，显示出强劲的业绩表现。

• 2024年一季度：总营收为99.78亿元，同比增长13.35%，归母净利润为21.69亿元，同比增长15.94%。虽然增速略低于2023年同期，但整体保持稳健增长趋势。

营收与利润分析：

• 全年营收：2023年软饮料行业各企业如东鹏饮料、百润股份、欢乐家等均实现了营收的双位数增长，体现了行业整体的稳健增长。

• 全年利润：受益于成本改善和费用优化，行业销售毛利率和销售净利率均有提升，分别达到了41.03%和17.96%，同比提升1.88%和1.01%。

• 一季度利润：一季度利润表现分化，部分企业如香飘飘、东鹏饮料、养元饮品实现了较好的增长，而佳禾食品、李子园则利润略不及预期。

费用控制与优化：

• 全年费用：2023年，软饮料行业销售费用率和管理费用率分别优化至15.25%和3.53%，较前一年分别减少了0.22个百分点和0.06个百分点。
• 一季度费用：2024年一季度，整体费投力度加大，但具体企业的费用率变化不一，如百润股份、欢乐家、佳禾食品、东鹏饮料等销售费用率同比增加。

现金流状况：

• 全年现金流：2023年软饮料行业销售回款共388.78亿元，同比增长21.62%，与营收表现一致。
• 一季度现金流：2024年一季度销售回款为96.40亿元，同比增长16.49%，增速略缓。

关注企业与投资策略：

• 东鹏饮料、香飘飘、欢乐家：被重点推荐，因其在软饮料行业中展现出的较快增长潜力。
• 养元饮品、百润股份：也受到关注，特别是百润股份在预调酒赛道的布局。
• 风险提示：包括疫情波动、宏观经济波动、业绩不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、政策变动风险、消费税与生产风险、原材料价格波动等。

结论：

饮料行业在2023年及2024年一季度表现出稳健的增长态势，特别是在成本改善和费用优化的推动下，行业整体盈利能力得到了提升。然而，利润表现存在分化，部分企业面临成本利好走弱和费投加大带来的压力。东鹏饮料、香飘飘、欢乐家等企业被重点关注，显示出其在细分市场中的增长潜力。行业投资策略倾向于关注具有独特产品优势和增长动力的企业，同时也提醒投资者注意潜在的风险因素。