家电行业周报：家电需求端持续承压，冰柜销量表现亮眼
申万一级子行业中，家电板块上周跌幅-1.8%，收益率排名6/31。上周（4.18-4.22）上证指数涨幅-1.25%，收于3086.92点；深证综指涨幅-3.21%，收于1914.11点；创业板指数涨幅-4.75%，收于2569.28点。从近期厨电表现来看，2022Q1传统厨电整体呈下滑趋势。Q1我国油烟机线上、线下销量分别同比-14%/-6.6%，燃气灶油烟机线上、线下销量分别同比-12.5%/-4.6%。从厨房电器整体零售额表现来看，新兴厨电如洗碗机、集成灶、嵌入式复合机等对厨电整体表现起到一定的拉升作用，且受疫情影响相对更小的三四线城市市场普遍表现好于一二线市场。根据奥维云网数据，新型厨电2022Q1零售端销售额达80.2亿元，同比增长15.5%。虽然集成灶渗透率逐步提高，在产品不断出新和消费者教育逐步渗透的情况下2021年销量提升尤为明显，但在市场增量动力疲弱的情况下，集成灶与分体烟灶消等产品之间在存量市场中存在一定的竞争关系。3月份大件家电空调、冰箱、洗衣机和油烟机的销量及销额增速同比为负值，价格来看，四个大家电品类相较去年同期的线上线下均价都有不同程度的提价。从周度数据来看，W16（4.18-4.22）受益于疫情囤货需求，W16（4.18-4.22）冰柜表现较为亮眼，线下/线上销量同比大幅增长。空调、冰箱、洗衣机线下/线上销量同比整体出现两位数以上的回落，但价格均出现环比上涨态势。在疫情扩散和物流受阻的影响下，叠加居民消费意愿较弱，家电行业整体在需求端明显承压。行业新闻及重要公告商务部召开专品网购节暨非洲好物节吹风会；银保监会召开党委会强调持续完善“稳地价、稳房价、稳预期的”房地产有效机制；为缓解能源危机，意大利出台空调使用规则；家龙头企业已申报约1700万台四大家电回收目标。上周亿田智能、老板电器、石头科技等多家公司发布2021年年报及2022年一季报。投资建议建议关注受益于基本面复苏且有明显护城河的的龙头企业，以及较高景气度的新兴品类家电。相关标的：美的集团、海尔智家、老板电器、九阳股份、苏泊尔、科沃斯、火星人等。风险提示房地产政策不及预期；原材料大幅上涨；关税政策变动；
