传媒行业周报系列2025年第29周：中美第三轮谈判将于瑞典举办，七月134款版号落地

市场行情回顾
2025年第29周，A股主要指数上涨，上证指数、沪深300、创业板指数分别上涨1.67%、1.69%、2.76%。恒生指数上涨1.86%，恒生互联网指数上涨2.27%。传媒行业整体上涨2.15%，位列申万一级行业第18位。子行业中，广电、互联网服务和体育表现最佳，分别上涨3.95%、3.43%和3.29%。

核心观点与投资建议

• 中美贸易谈判：第三轮谈判将于瑞典举行，旨在推迟关税暂停期限。谈判延续日内瓦框架，核心关税议题的推进是市场情绪关键支撑，对阶段性协议落地持谨慎乐观态度。
• 游戏版号发放：7月共发放134款版号，国产游戏127款，进口游戏7款（含网易《暗黑破坏神IV》）。版号常态化发放延续政策支持，头部厂商IP引进与原创精品同步推进，优化供给结构，释放市场活力。
• 投资建议：维持对中国科技龙头看好态度，关注中概股回流港股进度。建议关注：
  • 港股互联网龙头（促消费稳就业，凸显配置价值）；
  • 游戏行业（政策激励提振内需，科技赋能强化竞争力，出海布局空间广阔）；
  • 电影及文旅产业（消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求）。

子行业数据

• 电影：票房前三为《长安的荔枝》《南京照相馆》《罗小黑战记2》。
• 游戏：iOS畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《恋与深空》；安卓热玩榜前三为《心动小镇》《我的休闲时光》《杖剑传说》。
• 影视剧集：播映指数前三为《扫毒风暴》《朝雪录》《樱桃琥珀》。
• 综艺及动漫：综艺播映指数前三为《奔跑吧第九季》《喜剧之王单口季第2季》《脱口秀和Ta的朋友们第二季》；动漫播映指数前三为《沧元图》《开心锤锤》《云深不知梦》。

风险提示
监管政策不确定性风险、宏观经济下行风险。