传媒行业周报系列2025年第11周
市场行情回顾
2025年第11周，A股主要指数普遍下跌，传媒行业表现落后。SW传媒指数下跌4.96%，位列申万一级行业第30位。子行业中，出版、广告营销和体育跌幅居前，分别为下跌1.87%、2.23%和2.99%。
核心观点&投资建议
本周，国家新闻出版总署发放了129款国产游戏版号和5款进口游戏版号，包括腾讯游戏《雪中悍刀行》、网易雷火《山海奇旅》等重点产品，为头部企业新品布局提供确定性保障。同时，英伟达发布多项重要更新，包括新一代AI芯片、机器人技术、量子计算和AI基础设施升级，推动AI产业生态繁荣，技术突破有望在国内转化为实际生产力，驱动AI与内容产业深度融合。
我们看好监管与技术的双重红利持续释放，建议积极布局AI赋能的应用端投资机会。当下，AI产业进入商业化提速期，国内头部企业凭借成本、效率与本地化优势，性价比凸显，科技红利持续兑现，继续看好具有明确社会价值的科技龙头。建议关注以下民生消费相关投资机会：
- 游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；
- 港股互联网龙头：促消费稳就业，核心标的估值与业绩双修复；
- 电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。
受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。
行业新闻
游戏行业新闻
- Nexon与腾讯深化合作共推地下城与勇士IP；
- 电影《机械战警》改编新游将无缘PC、Quest，仅登陆街机平台；
- 鹅鸭杀官宣将以全新姿态回归中国市场，已敲定中国深度合作伙伴；
- Steam同时在线玩家人数突破4100万大关；
- 腾讯游戏《剑灵2》4月3日上线；
- 回合制格斗游戏《忍者龟：战术性打击》定档5月22日发售；
- Sensor Tower收购游戏情报平台Video Game Insights；
- “AI版米哈游”推出首个AI游戏项目《Whispers from the Star》；
- 腾讯《王者荣耀世界》亮相；
- Xbox新界面曝光引发猜想：微软或加速整合Steam等第三方游戏生态；
- 3月129款国产游戏版号下发，重点产品包括腾讯游戏《雪中悍刀行》、网易雷火《山海奇旅》等。
人工智能行业新闻
- Manus母公司蝴蝶效应公司备案manus.cn顶级域名；
- 阿里云启动“T项目”，加速下一代AI技术研发；
- 联想宣布旗下首款AMD AI服务器单机部署满血版DeepSeek大模型，服务器性能突破；
- 零一万物发布万智企业大模型一站式平台；
- 谷歌升级Gemini2.0，推出AI搜索新功能；
- 《人工智能生成合成内容标识办法》发布，人工智能健康有序发展可期；
- 微软与瑞士初创公司inait合作，部署模拟大脑的人工智能模型；
- 微软与英伟达深化AI合作，Blackwell平台与Azure AI全面整合；
- 韩国首款开源推理AI模型：LG推出EXAONE Deep；
- 中国信通院发起大模型幻觉测试，助力AI安全应用；
- 王文涛部长会见博通公司总裁兼首席执行官陈福阳；
- 荣耀重磅发布荣耀阿尔法战略宣布向全球领先的AI终端生态公司全面转型；
- OpenAI首发语音Agent，智能体实现重大突破。
电商行业新闻
- 1688从3月下旬起全面取消“仅退款”政策；
- TikTok进军巴西电商市场；
- 第五届中国跨境电商交易会在福建福州开幕；
- 雄安综合保税区跨境电商全球中心仓首单业务完成；
- 商务部电子商务司负责人介绍2025年1-2月我国电子商务发展情况。
影视及视频行业新闻
- 《哪吒之魔童闹海》冲入全球影史票房榜前五；
- 字节跳动启动AI短片征集活动, 优秀作品直通戛纳电影节；
- 《生数科技视频大模型Vidu将与美知名动漫工作室推出科幻剧集》；
- 2025上海电视剧制播年会举行，共探影视发展新局；
- 《哪吒2》官宣：将上映至4月30日。
互联网行业新闻
- 拼多多2024年营收3938亿元，同比增长超59%；
- 京东外卖全职骑手已突破1万人。
文旅行业新闻
- 2025湖南“文旅+”人才交流大会3月30日举行；
- 三亚崖州区将发放40万元旅游消费券，助力文旅市场升温；
- 2025年京津冀首趟银发旅游列车启程；
- 打造亚太旅游投资门户，上海文旅投促周3月30日开启；
- 安徽黄山春季推出5类文旅产品近百场活动。
重要公告
报告列举了2025年3月17日至21日期间，风语筑、三六五网、视觉中国、易点天下、佳云科技、中国出版、广西广电、龙韵股份、华媒控股、歌华有线、新华都、华数传媒、三七互娱、天下秀、ST华闻、巨人网络、旗天科技、金逸影视等公司的 重要公告。
子行业数据
电影行业
- 院线电影排名前三为《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》和《疾速追杀4》；
- 网播电影排名前三为《老狗》《虎口夺金》和《海洋奇缘2》。
游戏行业
- iOS游戏畅销榜前三为:《和平精英》《王者荣耀》《穿越火线：枪战王者》；
- 安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《鬼谷八荒》《我的休闲时光》。
影视剧集行业
- 综合电视剧和网络剧的播映指数来看，《似锦》《北上》《雁回时》分别位列播映指数榜第一、二、三位。
综艺及动漫
- 综合电视综艺和网络综艺的艺恩播映指数来看，爱奇艺播放的《种地吧第三季》排名第一，芒果播放的《大侦探拾光季》与优酷播放的《盒子里的猫第二季》分别排名第二、第三；
- 本周动漫播放量指数排名第一为《沧元图之孟川武打名场面》及同系列七部。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
