电力行业周报：6月风光新增装机回落，绿电有望迎来反转

行业观点

• 绿电反转预期：6月风光新增装机环比大幅下降，供给端压力缓解，叠加绿电全面入市和交易机制完善，绿电板块有望迎来反转。
• 用电需求韧性：6月全社会用电量增5.4%，第三产业及居民用电高增，互联网、充换电等领域需求支撑明显。
• 火电成本上行：环渤海动力煤价反弹至650元/吨，LNG价格亦上涨，火电成本压力加剧。
• 水电偏弱：三峡水库流量同比双降，水电出库流量锐减，发电量承压。
• 绿电成本改善：硅料及硅片价格上升，长期看光伏项目收益率有望提升。
• 碳市场活跃：全国碳市场配额价格周升1.21%，成交量149.01万吨。

本周行情回顾

• 电力及公用事业指数跑输沪深300指数，个股涨跌分化，大唐发电、川能动力等领涨，豫能控股、华银电力等跌超10%。

行业资讯

• 政策要闻：国家能源局发布用电数据、电力应急预案管理办法；浙江、河南、广东试点分布式绿证核发；中核集团首台第四代快堆完成初步设计。
• 公司动态：华能国际完成超短期融资券发行；深圳能源子公司投资海上风电项目；三峡能源业绩快报显示电力毛利增、利润降；新疆天富为子公司提供担保；吉电股份拟收购湖南湘投旗下水电资产。

风险提示
原料价格超预期、项目建设不及预期、电力辅助服务及绿证交易政策不及预期。