行业研究 2024年08月12日 行业周报 标配三部委印发新型电力系统行动方案,风光装机量有望延续增长 ——新能源电力行业周报(2024/08/05-2024/08/11) 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn % 23-0723-1024-0124-04 15% 4 -7% -18% -29% -40% -51% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.成长性+稳健性兼备,电力改革助推行业优势持续——电力行业深度报告系列一 2.风光新增装机继续上升,硅片试探性涨价——新能源电力行业周报 (2024/06/24-2024/06/28) 3.虚拟电厂调峰落地,构网型储能热度提升——电池及储能行业周报 (20240624-20240630) 投资要点: 市场表现: 本周(08/05-08/09)申万光伏设备板块上涨1.4%,跑赢沪深300指数2.96个百分点,申万风电设备板块下跌3.04%,跑输沪深300指数1.48个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为钧达股份、航天机电、ST天龙,跌幅前三个股为帝尔激光、连城数控、通灵股份。本周风电板块悉数下跌。 光伏板块 三部委印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》 方案提出开展9项专项行动,包括大规模高比例新能源外送攻坚行动、新能源系统友好性能提升行动等。政策有望推进新型电力系统建设,强调电力系统对新能源适应性,有望提升电力系统调节能力,提升新能源外送能力,增强就地消纳能力。预计光伏消纳能力有望逐步提升,为后续装机量增长持续性打下基础。 硅料价格小幅上升,下游排产分化 1)硅料:价格微涨。根据企业排产计划,预计8月国内多晶硅产量将与7月持平。由于近期上下游博弈加剧,硅料价格短期内出现小幅反弹,但实际目前仅有局部企业硅料成交价格上调,且多为区间内调整,暂未出现规模性涨价。由于行业库存量仍维持在30万吨附近且供需关系未出现根本性扭转,预计本次价格上涨的可持续性不强。2)硅片:价格维稳本周两家一线企业开工率分别维持在55%和95%。一体化企业开工率维持在50%-60%之间,其余企业开工率提升至50%-100%之间。目前硅片库存处于持续去化状态,截至7月底累积库存约有26.4GW,8月国内硅片产量预计在51-52GW左右。后续价格变化仍取决于原材料涨价趋势延续性以及市场供需变化。3)电池片:价格维稳。8月部分一体化厂家电池排产继续上升,头部专业电池厂家排产稳中微升。但电池外购量需求不如7月,电池累库压力再次增大,多数专业化电池厂家有减产预期。4)组件:价格下降。组件主流成交价持稳,但组件价格修复回升较有难度。国内大项目拉动后续需求上升,预计8月国内组件排产将环比小幅增加,达到48-49GW。各企业的排产情况分化,部分企业因订单增加而大幅上调开工率,而多数企业开工率稳定或小幅下调。 建议关注: 帝科股份:1)公司是TOPCon浆料龙头,目前市占率50%以上,出货占比中TOPCon达到86.53%以上;2)激光诱导烧结方面,公司与头部及二三线密切合作,技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 风电板块 陆风整机中标价格企稳,国内海风有望迎来密集催化 本周(截至8月9日),陆上风电机组招标约1784MW,开标约4727.25MW。分项目来看,单体规模在500MW以下的项目,含塔筒平均中标单价在1988.88元/kW,单体规模在 900~1000MW的项目含塔筒平均中标单价约1473.33元/kW。从中标价格来看,陆上风电机组每千瓦中标价格整体趋稳,整机厂商利润空间有望修复。 截至8月9日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12833.33元/吨、3272元/吨、3187.25元/吨,周环比分别为0.00%、-2.68%、0.16%,较年初环比分别为-4.47%、-17.00%、-19.64%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后,维持窄幅震荡,零部件环节厂商成本控制稳定,叠加终端需求旺盛的情况下,零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周,陆风招标、开标规模持续增加,有力支撑全年新增装机规模,行业高景气发展有望维持。海风方面,江苏省、广东省海风项目建设持续推进,海缆铺设及陆上集控中心施工或将于近期启动。多地海风项目已于Q2完成不同建设环节的招、开标,并陆续启动建设叠加Q3为传统海风开工旺季,国内海风板块有望迎来密集催化。同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升,为“十五五”海风建设打下良好基础,海风发展趋势愈发明朗。 建议关注:大金重工:公司为海工设备龙头,蓬莱基地排产饱满,欧洲反倾销税行业最低,近期完成苏格兰MorayWest海风项目约11万吨的海工产品交付,有望受益于海外海上风电高速发展,维持业绩高增长。东方电缆:公司为海缆龙头,产品矩阵丰富,高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产,公司总体产能充沛,且已中标国内外多个海风项 目,交付经验丰富。受益于国内海风高速发展,公司有望迎来量利齐升。 风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)上游原材料价格波动;(3)风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻10 3.3.上市公司公告10 3.4.上市公司2024年半年度业绩报告10 4.行业数据跟踪11 4.1.光伏行业价格跟踪11 4.2.风电行业价格跟踪14 5.风险提示15 图表目录 图1关注标的估值表20240809(单位:亿元)7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值(截至2024/08/09)7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股(%)8 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股(%)8 图5硅料价格走势(元/千克)11 图6硅片价格走势(元/片)11 图7电池片价格走势(元/W)11 图8国内组件价格走势(元/W)11 图9海外单晶组件价格走势(美元/W)11 图10开方线(元/米)11 图11光伏玻璃价格走势(元/平方米)12 图12银浆价格走势(元/公斤)12 图13EVA价格走势(元/平方米)12 图14金刚线(元/米)12 图15坩埚(元/个)12 图16石墨热场(元/套)12 图17双面铝(元/千克)13 图18铝边框(元/套)13 图19接线盒(元/个)13 图20焊带(元/千克)13 图21光伏产业链价格情况汇总13 图22现货价:环氧树脂(单位:元/吨)14 图23参考价:中厚板(单位:元/吨)14 图24现货价:螺纹钢(单位:元/吨)14 图25现货价:聚氯乙烯(单位:元/吨)14 图26现货价:铜(单位:元/吨)14 图27现货价:铝(单位:元/吨)14 图28风电产业链价格情况汇总15 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股(单位:万元)8 表2本周行业新闻9 表3本周行业公司要闻10 表4本周上市公司重要公告10 表5本周上市公司2024年半年度业绩报告10 1.投资要点 1.1.光伏板块 三部委印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》 8月6日,国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》,提出开展9项专项行动,包括:1)大规模高比例新能源外送攻坚行动。将提高在运输电通道新能源电量占比、开展新增输电通道先进技术应用,依托先进的发电、调节、控制技术,实现大规模高比例新能源外送;2)新能源系统友好性能提升行动。打造一批系统友好型新能源电站,实施一批算力与电力协同项目,建设一批智能微电网项目。 政策有望推进新型电力系统建设,强调电力系统对新能源适应性,有望提升电力系统调节能力,提升新能源外送能力,增强就地消纳能力。预计光伏消纳能力有望逐步提升,为后续装机量增长持续性打下基础。 硅料价格小幅上升,下游排产分化 1)硅料:价格微涨。截至本周,国内多晶硅在产企业数量维持在19家,处于检修状态 的企业为14家,新疆地区受极端天气影响检修恢复情况不及预期。根据企业排产计划,预计8月国内多晶硅产量将与7月持平。本周N型棒状硅有5家企业有成交,P型棒状硅有2家企业有成交。由于近期上下游博弈加剧,硅料价格短期内出现小幅反弹,但实际目前仅有局部企业硅料成交价格上调,且多为区间内调整,暂未出现规模性涨价。由于行业库存量仍维持在30万吨附近,且供需关系未出现根本性扭转,预计本次价格上涨的可持续性不强。 2)硅片:价格维稳。本周两家一线企业开工率分别维持在55%和95%。一体化企业开工率维持在50%-60%之间,其余企业开工率提升至50%-100%之间。目前硅片库存处于持续去化状态,截至7月底累积库存约有26.4GW,8月国内硅片产量预计在51-52GW左右。后续价格变化仍取决于原材料涨价趋势延续性以及市场供需变化。 3)电池片:价格维稳。当前电池价格基本维持稳定,一方面电池厂持续承受组件的跌价,另一方面近期银点价格的回落,部分减缓电池企业成本压力。8月部分一体化厂家电池排产继续上升,头部专业电池厂家排产稳中微升。但电池外购量需求不如7月,电池累库压力再次增大,多数专业化电池厂家有减产预期。 4)组件:价格下降。组件主流成交价持稳,但是接受报价上探者落地较少,近期有出现新低的N型组件中标价,低价仍有下探趋势,组件价格修复回升较有难度。需求暂时尚未有明显大幅回升的迹象,国内大项目拉动后续需求上升,海外需求平稳。组件库存天数在一个月及以上,鉴于8月采购需求未有明显提升,预计8月仍将维持该水平。预计8月国内组件排产将环比小幅增加,达到48-49GW,N型组件的排产比例进一步上升。各企业的排产情况分化,部分企业因订单增加而大幅上调开工率,而多数企业开工率稳定或小幅下调。 建议关注: 帝科股份:1)公司是TOPCon浆料龙头,目前市占率50%以上,出货占比中TOPCon达到86.53%以上;2)激光诱导烧结方面,公司与头部及二三线密切合作,技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 1.2.风电板块 陆风整机中标价格企稳,国内海风有望迎来密集催化 本周(截至8月9日),陆上风电机组招标约1784MW,开标约4727.25MW。分项目来看,单体规模在500MW以下的项目,含塔筒平均中标单价在1988.88元/kW,单体规模在900~1000MW的项目含塔筒平均中标单价约1473.33元/kW。从中标价格来看,陆上风电机组每千瓦中标价格整体趋稳,整机厂商利润空间有望修复。 截至8月9日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12833.33元/吨、3272元/吨、 3187.25元/吨,周环比分别为0.00%、-2.68%、0.16%,较年初环比分别为-4.47%、-17.00%、 -19.64%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后,维持窄幅震荡,零部件环节厂商成本控制稳定,叠加终端需求旺盛的情况下,零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周,陆风招标、开标规模持续增加,有力支撑全年新增装机规模,行业高景气发展有望维持。海风方面,江苏省、广东省海风项目建设持续推进,海缆铺设及陆上集控中心施工或将于近期启动。多地海风项目已于Q2完成不同建设环节的招、开标,并陆续启动建设,叠加Q3为传统海风开工旺季,国内海风板块有望迎来密集催化。同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升,为“十五五”海风建设打下良好基础,海风发展趋势愈发明朗。 国家能源局数据显示,2024年1~6月全国风电新增装机规模25.84GW,同比增加12.40%,6月单月新增6.08GW,同比下降8.02%,环比高增108.22%。2023年1~6月全国新增风电装机容量22.99GW,约占2