电力行业即时点评：10月用电需求短期回落，前10月风光装机较快增长

10月用电需求短期回落，1-10月风光装机和电网投资快速增长：

事件方面，国家能源局发布数据显示，10月份全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%，其中第三产业和城乡居民生活用电增长较快。1-10月全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%，分产业来看，第三产业和城乡居民生活用电增长显著。同时，国家能源局发布1-10月全国电力工业统计数据，截至10月底，全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦，同比增长14.5%，其中太阳能发电装机容量同比增长48.0%，风电装机容量同比增长20.3%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用小时数减少，电源工程和电网工程投资分别同比增长8.3%和20.7%。

点评观点：

10月用电需求环比明显回落，主要受高温天气结束、国庆放假以及工业增长放缓等因素影响，但前10月用电量同比增长7.6%，预计不影响全年用电需求增长整体水平。与此同时，前10月风电和光伏装机以及电网工程投资保持快速增长。总体来看，目前电力行业处于估值低谷，静待政策利好以及2025年长协电价落地后估值修复。优选盈利稳定性较好的华润电力（836 HK）、中国电力（2380 HK）；风电运营商龙头龙源电力（0916 HK）；以及受益电网投资增长的威胜控股（3393 HK）。