机械设备行业跟踪周报：雅下项目托底内需，看好工程机械迎历史性机遇

核心观点汇总

• 油服设备深度：中东天然气开发进入战略窗口期，资本开支快速上行驱动设备放量，杰瑞股份、纽威股份渗透空间广阔。
• 宏华数科深度：消费结构转型推动数码印花渗透率快速提升，设备+墨水协同打开长期成长空间，公司作为全球数码印花设备龙头，受益于数码印花渗透率的持续提升。
• 上纬新材深度：深耕环保树脂主业，风电与防腐构建成长底盘，智元系入主，公司转型为人形机器人平台化公司。
• 无人叉车行业：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期，产业合作为大趋势，龙头企业竞争优势持续增强。
• 固态电池设备行业：固态电池0-1快速发展，产业化初期设备商优先受益，全固态电池干法工艺为主线，打开设备全新需求空间。
• 人形机器人：机器人轻量化大势所趋，镁合金&PEEK材料加速应用，镁合金成本下探&压铸工艺渐近成熟，PEEK材料综合性能优异。
• 先导智能深度报告：看好国内龙头扩产重启&海外整车厂入局，龙头设备商充分受益，固态电池领域，先导智能具有显著的先发优势。
• 传感器行业深度报告：触觉提升机器人现实感知能力，打通灵巧操作关键一环，触觉传感器各技术路线辨析，行业玩家介绍。
• 工程机械：海外产能布局完善降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈，中国对美敞口持续降低，利润率低于平均，主机厂对美利润敞口更低。

关键数据

• 2025年6月制造业PMI为49.7%，环比提高0.2pct。
• 2025年6月制造业固定资产投资完成额累计同比+7.5%。
• 2025年6月金切机床产量7.1万台，同比+13%。
• 2025年6月新能源乘用车销量111万辆，同比+29.7%。
• 2025年6月挖机销量1.9万台,同比+13%。
• 2025年6月动力电池装机量58.2GWh,同比+36%。
• 2025年5月全球半导体销售额589.8亿美元，同比+27%。
• 2025年6月工业机器人产量74764台，同比+37.9%。
• 2025年6月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.7万台,同比-6.2%。
• 2025年5月全球散货船/油船新接订单量同比分别+45%/-32%。
• 2025年5月我国船舶手持订单同比+39%。

研究结论

• 中东油服市场空间广阔，中国油服设备公司具备高度成长性。
• 数码印花渗透率持续提升，带动数码印花设备市场扩容。
• 风电行业有望迈入“装机放量+材料升级”双驱动的中长期成长通道。
• 人形机器人实现轻量化，镁合金、PEEK材料等多材料协同应用。
• 固态电池产业化初期，设备商优先受益。
• 国内龙头设备商充分受益于国内动力电池龙头扩产和海外客户稳步拓展。
• 触觉传感器行业建议关注福莱新材、汉威科技等。
• 工程机械主机厂对美收入敞口较小，关税对业绩影响整体可控。