机械设备行业跟踪周报：看好半导体设备高景气&国产化率提高历史性机遇；推荐催化加速落地的人形机器人

核心观点

• 半导体设备：看好半导体设备高景气度和国产化率提升带来的历史性机遇，预计2026-2027年中国大陆晶圆厂设备销售额将达4414/4736亿元，分别同比+21/7%。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技等。
• 人形机器人：特斯拉Optimus机器人有望2026年量产，国产零部件降本打通量产最后一环。推荐恒立液压、三花智控、拓普集团等。
• 工程机械：Q1开工旺季即将来临，看好板块Q1确定性机会。推荐三一重工、徐工机械、中联重科等。
• 光模块设备：算力服务器出货高增拉动光模块需求，海外扩产自动化设备成为必选项。推荐罗博特科、奥特维、天准科技等。
• 燃气轮机：美国AI数据中心扩张带动发电需求提升，看好国内设备商受益机会。推荐杰瑞股份、应流股份、豪迈科技等。

关键数据

• 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比增长0.9pct。
• 2025年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+1.9%。
• 2025年11月挖机销量2.0万台,同比+14%。
• 2025年11月动力电池装机量93.5GWh,同比+39%。
• 2025年10月全球半导体销售额727.1亿美元，同比+27%。
• 2025年11月工业机器人产量69059台，同比+21%。

研究结论

• 半导体设备国产替代加速，行业景气度提升，相关公司有望迎来高增长。
• 人形机器人产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的T链核心标的。
• 工程机械板块存在明显的春季躁动，一般会在Q1出现明显上涨行情，看好Q1确定性机会。
• 算力服务器需求持续上修，光模块领域引入自动化设备为必然趋势。
• 美国AI数据中心扩张带动发电需求提升，燃气轮机与柴油发电机组可快速成型，短期内成为应对AI需求唯二可能性。