铜：库存减少，支撑价格

铜市场分析总结

市场核心观点

• 库存减少支撑价格：昨日铜库存较前日减少9,972吨，注销仓单比下降至14.04%，显示库存压力缓解，对价格形成支撑。
• 国际市场动态：盎格鲁亚洲矿业宣布阿塞拜疆Demirli铜矿开始试生产，预计2025年铜精矿产量达4,000吨；四艘载铜船只计划在8月1日前抵达美国港口，以规避潜在50%关税。
• 趋势强度：铜趋势强度为1，处于中性偏强水平。

关键数据

• 价格表现：昨日铜收盘价79,590元/吨，下跌0.19%；夜盘收盘价79,934元/吨，上涨0.11%。
• 持仓与成交：昨日持仓85,686手，较前日增加12,429手；成交量为172,895手，较前日增加15,969手。
• 价差变化：昨日沪铜-沪铅价差为49元/吨，较前日扩大；沪铜-沪锌价差为666.67元/吨，较前日缩小。
• 库存变动：昨日铜期货库存减少9,972吨至266,000吨，注销仓单减少2514手至3031手。

研究结论

• 短期支撑因素：库存减少和全球供应端边际增量（阿塞拜疆新矿投产）共同支撑铜价，但需关注美国关税落地对进口的影响。
• 中长期趋势：当前趋势强度中性偏强，但需警惕宏观风险和供需平衡变化，建议投资者谨慎跟踪库存和全球产量动态。