股指期货周度报告：中小盘风格指数延续强势

一、市场回顾及总结
本周市场整体上行，创业板指表现最佳，其次是深证成指、科创50、上证综指。行业板块方面，通信、医药生物、汽车涨幅居前，传媒、房地产、公用事业跌幅居前。H1业绩超预期，各指数延续上行态势，中长期维度维持做多经济判断，推荐逢低配置股指期货远期合约。大小盘间分化度降低，近30个交易日上证50与中证1000相关性达0.89。全球市场波动率方面，美股波动率降低，A股宽基指数波动率磨底。

二、市场流动性分析
本周央行净投放13,011亿元，场内流动性维持中性。SHIBOR利率多数上行，隔夜利率升至1.4620%。融资净买入额285.7亿元。现货市场成交量企稳，日均成交额升至1.55万亿元。

三、经济数据
6月PMI录得49.7，环比改善，生产、新订单、采购量分项回升至荣枯线上方，新出口订单、出厂价格景气度修复。

四、投资策略

1. 单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多；
2. 套利策略：各品种反套。

五、关键数据

• IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为62.07、45.61、4.55、-3.68点，IF基差年化收益率1.59%，三年期历史分位数66%；
• 上证50、沪深300、中证500、中证1000PE分别为11.4、13.4、29.8、40.2，风险溢价率分别为7.1%、5.8%、1.7%、0.8%；
• 上证50/中证500为0.45，沪深300/中证1000为0.62。