国盛证券发布的研报显示，当前市场整体处于震荡整理阶段，但中期牛市刚刚开始。行业方面，通信、钢铁、医药生物等板块表现较好，而煤炭、交通运输等板块表现较弱。具体来看，政策层面，中央城市工作会议召开，强调城市发展从增量扩张转向存量提质，城市更新和城中村改造成为工作抓手。市场层面，AI产业链高景气，台积电业绩超预期，带动相关产业链上涨。商品价格大涨对债市造成一定冲击，但实体融资趋势性回升依然存在困难，对利率冲击或有限。煤炭行业有效供应下滑，焦煤现货能否反转取决于国内煤矿减产情况、焦煤进口变化以及强刺激政策的落地。电力设备行业，多晶硅价格站上4万元/吨，光伏产业链有望迎来全面价格上行。环保行业，环境监测迎新机遇，建议关注聚光科技。房地产行业，维持“增持”评级，建议关注基本面alpha公司、地方国企/城投/化债、中介以及物业等。食品饮料行业，业绩分化持续，饮料正当旺季，建议关注白酒和大众品板块。有色金属行业，“反内卷”政策驱动延续，看好金属价格上行。通信行业，海外算力产业链迎来爆发时刻，建议持续关注相关产业链进展。纺织服饰行业，Q2服装零售额稳健增长，户外/跑步细分鞋服品类延续快速增长态势，建议关注安踏体育、特步国际、海澜之家等。电子行业，台积电业绩超预期，AI产业链高景气，建议关注胜宏科技、东山精密等。钢铁行业，经济预期的纠偏叠加“反内卷”，建议关注相关龙头公司。医药生物行业，继续深挖创新药，以“中小市值科技革命”为主，建议关注相关公司。农林牧渔行业，2025年上半年宠物经济消费增长8.84%，建议关注相关龙头企业。煤炭行业，2024年欧盟煤炭消费降至历史最低水平，建议关注煤炭央企、困境反转公司以及绩优公司。计算机行业，海外AI应用的持续性如何，建议关注相关产业链进展。
