一周一议
- PCB上游新材料：看好铜箔和电子布领域。高端PCB板用电解铜箔包括RTF铜箔和HVLP铜箔，HVLP铜箔生产难度大，需求高端紧缺。铜箔国产化率低，国内龙头先发优势突出。二代低介电材料紧缺可能加速HVLP铜箔代数升级。关注【铜冠铜箔】【德福科技】【隆扬电子】。电子布方面，关注英伟达Rubin新技术对Q布需求的拉动，以及Low-CTE材料的紧缺。关注【中材科技】【菲利华】【宏和科技】。
- 非洲建材及建材出海：看好非洲建材市场，科达制造半年报高增验证非洲建材高景气。科达制造在非洲多个国家进行瓷砖、玻璃、卫浴的本地生产、本地消纳，率先融入当地经济链条。肯尼亚总统签署法案，对进口建材产品实施阶梯式征税，保护本地供应链体系。
- 周期联动：
- 水泥：本周价格环比回落，出货率环比上升，库容比环比下降。预计后期价格将延续震荡调整走势。
- 玻璃：浮法玻璃价格主流偏稳，库存天数减少。光伏玻璃库存增速放缓，价格暂时维稳。
- 玻纤：无碱粗纱市场报价弱势下行，电子布价格环比下降。
- 碳纤维：市场价格维持平稳，原料丙烯腈价格窄幅下滑。
- 其他：煤炭、有机硅DMC价格环比上涨，石油、LNG价格环比下跌。
- 国补跟踪：云南省启动居家适老化改造消费品以旧换新活动，单件最高补贴5000元，单户累计补贴上限1.5万元。建议关注补贴品类相关公司【三棵树】【兔宝宝】【北新建材】等。
- 重要变动：李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式，东方雨虹拟收购智利Construmart S.A.，帝欧家居实控人及其一致行动人拟增持3750万元。
- 景气周判（0707-0711）：水泥景气度持续承压，浮法玻璃景气度持续承压，光伏玻璃景气度持续承压，AI材料-特种玻纤高景气维持，AI材料-高阶铜箔预期差仍然较大，传统玻纤景气度略有承压，碳纤维景气度下行趋缓，消费建材景气度持续承压，非洲建材景气度稳健向上，民爆新疆、西藏地区高景气维持。
本周市场表现
- 板块整体：建材指数表现（-0.89%），其中，水泥制造（0.03%），玻纤（-0.20%），消费建材（-0.89%），耐火材料（-1.41%），管材（-2.33%），玻璃制造（-2.54%），同期上证综指（0.71%）。
本周建材价格变化
- 水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为1%。价格回落区域集中在华东和西南地区，价格上涨的主要是湖南省。预计后期价格将延续震荡调整走势。
- 浮法玻璃+光伏玻璃：浮法玻璃价格主流偏稳，库存天数减少，预计短期企业稳价维持出货为主。光伏玻璃库存增速放缓，价格暂时维稳。
- 玻纤：无碱粗纱市场报价弱势下行，电子布价格环比下降。
- 碳纤维：市场价格维持平稳。
- 能源和原材料：煤炭、有机硅DMC价格环比上涨，石油、LNG价格环比下跌。
- 塑料制品上游：PPR原材料价格环比持平，PE原材料价格环比下降。
- 民爆：西部区域民爆行业景气度突出，新疆、西藏地区高景气维持。
