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统计局2025年1-6月房地产数据点评：地产基本面继续磨底，一线城市房价边际下行

房地产 2025-07-16 任鹤,王粤雷,王静国信证券邓轶韬

房地产市场基本面持续下行：2025年1-6月，新建商品房销售均价同比-2.1%，6月单月同比-5.6%，降幅扩大；70城新房和二手房价格环比跌幅均扩大，一线城市房价边际下行更明显。
房企投融资压力加剧：2025年1-6月，房地产开发投资同比-11.2%，房企到位资金同比-6.2%，累计降幅持续扩大；定金及预收款、个人按揭贷款同比降幅均扩大，销售降温拖累房企资金。
开竣工数据分化：2025年1-6月，房屋新开工面积同比-20.0%，竣工面积同比-14.8%，同比降幅收窄；6月单月新开工面积同比-9.4%，竣工面积同比-1.7%，降幅收窄，但新开工水平仍低，竣工作为滞后指标下行趋势确定。
投资建议：拿地积极、土储质量高、产品力好、风险出清的房企将脱颖而出。个股推荐中国金茂、华润置地、绿城中国、贝壳-W、我爱我家。
风险提示：政策落地效果不及预期；外部环境变化导致地产行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。

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