统计局2026年1-6月房地产数据点评：6月销售规模和投融资边际走弱，但房价和库存指标尚可

核心观点与关键数据

1. 销售规模同比跌幅扩大，较5月边际走弱

   • 2026年1-6月，商品房销售额37945亿元，同比-13.6%（较1-5月扩大0.1个百分点）；销售面积40140万㎡，同比-11.6%（较1-5月扩大0.8个百分点）。
   • 6月单月销售额同比-13.9%（较5月扩大4.7个百分点），销售面积同比-14.3%（较5月扩大1.1个百分点），均较2019年同期下滑。

2. 70城房价同比降幅收窄，环比持平

   • 新建商品住宅销售均价9453元/㎡，同比-2.3%（较1-5月收窄0.8个百分点），6月环比-0.2%。一线城市环比连续5个月为正，二三线环比降幅收窄。
   • 二手住宅销售价格同比-5.6%（较5月收窄0.3个百分点），环比-0.3%，一线城市环比连续4个月为正，二线环比降幅扩大。

3. 开发投资和到位资金同比跌幅扩大，销售回款改善

   • 房地产开发投资38074亿元，同比-18.0%（较1-5月扩大1.8个百分点）；房企到位资金40233亿元，同比-20.2%（较1-5月扩大1.2个百分点）。
   • 6月单月投资同比-24.4%，到位资金同比-25.1%。定金及预收款同比-15.8%，个人按揭贷款同比-24.9%，销售回款改善减轻房企资金压力。

4. 开竣工同比降幅扩大，待售库存规模下降

   • 新开工面积23239万㎡，同比-23.4%（较1-5月扩大0.8个百分点）；竣工面积17221万㎡，同比-23.7%（较1-5月扩大0.3个百分点）。
   • 6月单月新开工面积同比-26.0%，竣工面积同比-25.0%。待售面积7.6亿㎡，同比-0.9%，其中3年以下待售面积占比74%。

投资建议与风险提示

• 投资建议：地产股折价幅度已过度悲观定价，板块出现扎实底部，若数据上行有望修复，下跌空间有限。建议优选拿地积极、布局合理、折价充分的标的，个股推荐中国金茂、绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口。
• 风险提示：政策落地不及预期、基本面超预期下行、房企信用风险、房价租金数据超预期下行。

研究结论

当前地产板块估值已反映悲观预期，市场回调后底部迹象明显。若后续销售、价格等数据边际改善，地产股有望修复；若下行空间有限。建议关注资金实力强、布局合理的房企。