统计局70城房价数据点评：2月一线城市新房价格环比上涨，各线城市二手房价格继续下行

核心观点与关键数据

• 环比数据：2月一线城市新房价格环比上涨0.1%，各线城市二手房价格继续下行，其中一线城市二手住宅价格环比下降0.1%，二线和三线城市二手住宅价格环比分别下降0.4%和0.4%。
• 同比数据：2月各线城市新房及二手房价格同比降幅均有所收窄，其中70个大中城市新建商品住宅销售价格指数同比增速为-5.2%，一线城市同比增速为-3.0%，二线城市为-4.7%，三线城市为-5.9%；二手住宅价格指数同比增速为-7.5%，一线城市同比增速为-4.9%，二线城市为-7.4%，三线城市为-8.0%。

研究结论

• 政策影响：多种政策工具的协同发力有望推动房地产市场逐步企稳，短期关注政策宽松带来的估值修复机会。
• 投资建议：中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业，推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。对于仍具备市场化经营能力的优质房企，"白名单"力度加大，具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。
• 风险提示：需关注盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值的风险。

未来展望

• 行业大事：2025年4月中旬，统计局将公布3月房地产数据。