2025年中报业绩预告点评：Q2再创历史新高，端侧产品AI化转型效果亮眼

东吴证券研究所于2025年7月2日发布关于炬芯科技（688049）的研究报告，题为《智能音频赋能AIoT，存算一体驱动成长》。报告给予公司“增持”评级，预期未来6个月个股涨跌幅相对基准（沪深300指数）介于5%与15%之间。

核心观点
报告认为，炬芯科技通过智能音频技术赋能AIoT领域，并以存算一体技术驱动公司成长。公司业务聚焦智能音频芯片设计，产品应用于智能音箱、车载音响、智能家居等领域，具备较强的市场竞争力。

关键数据

• 财务数据：
  • 2024年-2027年预计营收分别为6.52亿元、8.32亿元、10.89亿元、13.67亿元，年复合增长率约25%。
  • 2024年-2027年预计净利润分别为0.73亿元、1.30亿元、1.89亿元、2.52亿元。
  • 2024年每股净资产为13.15元，资产负债率10.29%，总股本146.14百万股，流通A股146.14百万股。
• 市场表现：
  • 2024年股价区间19.92-63.66元，2025年7月16日收盘价56.60元，市净率4.30倍。
  • 流通A股市值8.271亿元，总市值8.271亿元。

研究结论
报告指出，炬芯科技在智能音频芯片领域具备技术优势，且存算一体技术将进一步提升产品性能与竞争力。公司所处AIoT赛道发展前景广阔，未来成长潜力较大。建议投资者关注公司技术迭代与市场拓展进展，给予“增持”评级。