核心观点
7月15日，豆类油脂整体震荡偏强。豆一期价反弹承压于20日和30日均线交汇，伴随减仓1万手；豆二期价承压于20日和30日均线交汇处压力，资金变化不大；豆粕期价承压于30日均线压力，伴随减仓3万手；菜粕期价站上多条均线支撑，伴随减仓2.5万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价暂获20日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价冲高回落，继续获得5日均线支撑，伴随减仓近1万手；菜籽油期价震荡偏弱，下探60日均线支撑，伴随减仓1.1万手。
豆类市场，美豆生长优良率超预期，美豆期价震荡偏弱运行，继续下探1000美分关口支撑。国内市场受制于进口大豆原料供应宽松格局，但后续四季度买船缺口仍存，近期的到港和库存压力被市场消化后，或将迎来年内拐点，远月供应收紧预期仍在。豆粕期价内强外弱格局持续。
油脂市场，豆油期价延续震荡偏强，美豆油期价的利多影响仍在向国内豆油市场渗透。棕榈油市场，马棕出口需求转弱，马棕价格回落对国内棕榈油期价形成拖累，资金继续离场拖累价格表现。菜籽油期价承压于远期采购增加和近期库存压力，表现为震荡偏弱运行。
关键数据
- 美国大豆出口检验量：截至2025年7月10日的一周，美国大豆出口检验量为147,045吨，较上周减少63%，比去年同期减少16%。
- 美国大豆压榨量：分析师预计6月份NOPA会员企业的大豆压榨量为1.85195亿蒲，比2025年5月份减少4.0%，但比2024年6月份增加5.5%。
- 中国大豆进口量：2025年6月份中国大豆进口量达到1226万吨，同比增长10.35%，创下历史同期最高纪录。1至6月中国累计进口大豆4937万吨，同比增长1.8%。
- 美国大豆压榨利润：截至2025年7月11日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.62美元，比6月底增长8.3%。
- 印度油籽库存：印度国家农业合作社联合会等机构持有约140万吨大豆和油菜籽，建议政府考虑在未来三个月内向市场释放库存。
研究结论
豆类市场短期内受美豆生长优良率超预期影响，期价震荡偏弱，但国内市场仍存在供应宽松格局，远月供应收紧预期仍在。豆粕期价内强外弱格局持续。油脂市场，豆油期价延续震荡偏强，棕榈油市场受马棕出口需求转弱影响，价格表现承压，菜籽油期价震荡偏弱。
