氯碱周报：SH：盘面反弹，部分现货提涨，阶段性需求存支撑 V：宏观氛围推升pvc盘面反弹，基本面暂无明显改善

烧碱

• 主要观点：山东50%液碱价格上涨，安徽32%液碱价格稳中有降，多数地区价格稳定。山东地区下游需求尚可，氯碱企业库存不多，存挺价心态，32%液碱价格持稳，50%液碱部分订单在交付中，出货压力减轻，价格上涨。安徽地区下游需求较弱，成交一般。供需矛盾有限，高利润刺激高产，下游非铝相对淡季，但氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升，市场陆续传出零星升水成交。盘面走强后现货市场有激发低价投机需求，短期宏观情绪偏强下预计短期偏强运行。
• 期货策略建议：短线偏多对待
• 期权策略建议：买入看涨期权
• 关键数据：
  • 全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为85.19%，较上周85.52%下降0.33%。
  • 华东扩充后样本企业32%液碱库存187300吨，较7月2日187300吨减少1.06%。
  • 山东扩充后样本企业32%液碱库存58000吨，较7月2日56900吨增加1.93%。
  • 2025年氧化铝年产量在8800万吨以上，产量增速在6%附近。
  • 合计对烧碱需求增量在80万吨附近，其中4-6月因新投较多相对集中有15万吨需求新增。
• 研究结论：短期偏强运行。

聚氯乙烯

• 主要观点：国内PVC粉市场价格上涨，各地区涨幅存在差异，PVC期货持续走高。当前供需格局看进入供增需减的淡季，基本面未有明显改善，淡季需求采购积极性不高，外贸出口签单一般，库存小幅累库，未来库存大幅累库或需看到出口大幅走弱。近期宏观氛围转好商品集体反弹，因此即便基本面较弱但短期较难看到价格大幅下跌，pvc盘面表现偏强，建议暂时观望。
• 期货策略建议：短期观望，上方一线暂看5000-5100，建议观望待中期找寻逢高空机会
• 期权策略建议：卖出V2509-C-5300
• 关键数据：
  • 2025年6月国内PVC产量在199.13万吨，环比上月下降1.40%，单月同比增加3.27%。
  • PVC粉整体开工负荷率为75.07%，环比下降1.43%。
  • 5月PVC出口量在36.19万吨，出口均价在624美元/吨，1-5月出口累计169.85万吨；累计同比增加56.07%。
• 研究结论：短期观望。