3月20日，尿素期货主力合约收涨3.76%至1850.0元，持仓量增加23921手至240340手。市场情绪高涨，复合肥工厂终端走货顺畅，工厂有增加原料订单意愿，夏季肥收单良好。
背景分析：供应仍位于历史高位水平，压制盘面上涨。下游接单顺畅，出口消息频繁传出，市场情绪高涨，对旺季预期向好，盘面上涨动力足。但需警惕下游抵触心理引发观望情绪，慎防行情回调。
后市展望：盘面震荡偏强为主，关注1855元/吨附近阻力。
策略分析：尿素主力合约高开高走震荡上行。上游工厂报价延续上涨趋势，部分工厂开启限单，下游交投情绪积极。供给端，工厂多发复产，日产较上周有所增加，高供应成为短期常态，20万吨左右日产对盘面价格压制力强，工厂多发临时检修，窄幅波动为主。需求端，市场情绪高涨，复合肥工厂终端走货顺畅，后续需求旺季预期下，工厂有增加原料订单意愿，夏季肥收单良好。农需整体冷清，下一波用肥在4月水稻备肥，其他工需稳定运行。目前处于去库周期中，本周日产小幅下滑，库存继续小幅去化。
期现行情：期货方面，尿素主力2505合约1780元/吨高开高走，震荡上涨，收于1850元/吨，涨跌幅3.76%，日成交有所增量，持仓量221395手(+23924手)。前二十名主力持仓席位看，多头+13412，空头+25289手。其中，海证期货净多单增加1906手、永安期货净多单增加2227手；招商期货净空单增加5159手；长江期货净空单增加3934手。仓单数量5768张，环比上个交易日-108张。
现货方面，全国上游工厂报价继续小涨，交投情绪较为积极。山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围多在1800-1830元/吨，较昨日上涨10-20元/吨；山西地区尿素工厂小颗粒价格稳定在1720元/吨左右，大颗粒尿素价格稳定在1760-1800元/吨。
基本面跟踪：基差方面，以山东地区为基准，5月合约基差0元/吨(-38元/吨)。供应数据，全国尿素日产量19.85万吨，较昨日-0.24吨，开工率87.09%。下游数据，复合肥产能利用率55.03%，较上周下降2.90个百分点；中国三聚氰胺产能利用率周均值为56.78%，较上周减少5.74个百分点。
