投资要点
- 6月锂电池板块指数上涨15.16%，显著强于沪深300指数（上涨2.18%）。
- 6月我国新能源汽车销售132.90万辆，同比增长26.69%，环比增长1.68%；动力电池装机58.20GWh，同比增长35.98%。
- 上游原材料价格差异化，碳酸锂价格上涨5.83%，氢氧化锂价格回落8.99%，电解钴价格上涨6.16%，三元523正极材料价格和磷酸铁锂价格略有回落，六氟磷酸锂价格回落2.97%。
- 维持行业“强于大市”投资评级，短期关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外贸易政策及固态电池进展。
新能源汽车销量及行业价格
- 我国新能源汽车销量持续增长，6月销量132.90万辆，同比增长26.69%，环比增长1.68%，6月月度销量占比45.76%。
- 纯电动汽车销量占比64.64%，预计仍将维持较高水平。
- 比亚迪新能源汽车6月销售38.26万辆，同比增长11.98%，海外销售首次突破9万辆。
- 全球新能源汽车销量持续增长，2025年5月销量163.04万辆，同比增长23.13%。
动力电池
- 我国动力电池产量持续增长，2025年6月产量129.20GWh，同比增长51.40%。
- 我国动力电池出口量持续增长，2025年6月出口24.40GWh，同比增长29.20%。
- 6月动力电池装机量58.20GWh，同比增长35.98%，环比增长1.93%。
- 三元材料装机占比18.38%，宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
产业链价格
- 电池级碳酸锂价格6.35万元/吨，较6月初上涨5.83%，预计短期震荡。
- 氢氧化锂价格6.0万元/吨，较6月初回落8.99%，预计短期震荡。
- 电解钴价格25.0万元/吨，较6月初上涨6.16%，预计短期震荡。
- 钴酸锂价格21.50万元/吨，较6月回落1.83%，预计短期震荡。
- 三元523正极材料价格11.46万元/吨，较6月初回落0.09%，预计短期震荡。
- 磷酸铁锂价格3.22万元/吨，较6月初回落0.31%，预计短期震荡。
- 六氟磷酸锂价格4.90万元/吨，较6月初回落2.97%，重点关注碳酸锂价格走势。
- 电解液价格1.81万元/吨，较6月初持平，预计短期震荡。
