锂电池行业月报：销量持续增长，短期适度关注

第1页 / 共18页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量持续增长，短期适度关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券，Wind 相关报告 《锂电池行业月报：销量如期增长，短期总体谨慎》 2023-03-13 《锂电池行业月报：销量回落，短期谨慎关注》 2023-02-14 《锂电池行业月报：销量持续新高，板块可关注》 2023-01-13 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 发布日期：2023年04月17日 投资要点：  3月锂电池板块指数弱于沪深300指数。2023年3月，锂电池指数下跌5.48%，新能源汽车指数下跌4.95%，而同期沪深300指数下跌1.84%，锂电池指数弱于沪深300指数。  3月我国新能源汽车销售持续增长。2023年3月，我国新能源汽车销售65.30万辆，同比增长34.83%，环比增长24.38%，3月月度销量占比26.64%，主要系年初以来新能源降价和多款新能源新车上市，以及多地出台新能源汽车补贴等。2023年2月，我国动力电池装机21.94GWh，同比增长60.39%，其中三元材料占比30.64%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格总体仍承压。截止2023年4月14日，电池级碳酸锂价格为18.3万元/吨，较2023年3月初大幅回落52.47%，短期预计仍将承压;氢氧化锂价格为27.14万元/吨，较3月初回落37.38%，短期预计仍承压。电解钴价格27.50万元/吨，较3月初上涨10.57%，短期总体区间震荡；钴酸锂价格24.0万元/吨，较3月初下跌29.41%；三元523正极材料价格18.20万元/吨，较3月初下降32.59%；磷酸铁锂价格7.80万元/吨，较3月初大幅下降41.79%，短期预计承压。六氟磷酸锂价格为9.0万元/吨，较3月初大幅回落47.05%，短期预计将逐步企稳；电解液为3.30万元/吨，较3月初回落23.26%，短期预计将逐步企稳。  维持行业“强于大市”投资评级。截止2023年4月14日：锂电池和创业板估值分别为19.77倍和37.69倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。3月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系行业产业链价格总体承压。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期持续关注国家补贴退出后对新能源汽车销量影响。考虑行业相关政策表述、行业近期走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 11991 第2页 / 共18页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 3 2. 新能源汽车销量及行业价格 ........................................................................... 3 2.1. 新能源汽车销量 .............................................................................................................. 3 2.1.1. 我国新能源汽车销售 ............................................................................................ 3 2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售 ......................................................................................... 4 2.1.3. 全球新能源汽车销售 ............................................................................................ 5 2.2. 动力电池 ......................................................................................................................... 6 2.2.1. 我国动力电池产量 ................................................................................................ 6 2.2.2. 我国动力电池装机量 ............................................................................................ 7 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 8 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................ 11 3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 13 4. 投资评级及主线 ............................................................................................17 5. 风险提示 .......................................................................................................17 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至23.4.14) ............................................................... 3 图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至23.4.14) ........................................................ 3 图3：我国新能源汽车月度销量及增速 ................................................................................... 4 图4：我国新能源汽车月度销量占比....................................................................................... 4 图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速 ........................................................................ 4 图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比 ............................................................................ 4 图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速...................................................................... 5 图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比 ............................................................................... 5 图9：全球新能源乘用车销量及增速....................................................................................... 6 图10：我国动力电池产量及增速 ............................................................................................ 6 图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速 ............................................................... 6 图12：我国新能源乘用车装机占比 ........................................................................................ 7 图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比 ............................................................... 7 图14：2023年2月我国动力电池出货量Top10 .................................................................... 8 图15：电池级碳酸锂价格曲线 ............................................................................................... 8 图16：氢氧化锂价格曲线 ....................................................................................................... 8 图17：电解钴价格曲线 .......................................................................................................... 9 图18：钴酸锂价格曲线 .........................