锂电池行业月报：销量持续增长，短期适度关注

第1页 / 共24页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量持续增长，短期适度关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券研究所，Wind 相关报告 《锂电池行业月报：销量恢复增长，短期适度关注》 2024-04-11 《锂电池行业月报：销量短期回落，短期建议关注》 2024-03-12 《锂电池行业月报：销量高增长，短期可关注》 2024-02-08 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 发布日期：2024年05月13日 投资要点：  4月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2024年4月，锂电池指数下跌4.51%，新能源汽车指数下跌3.68%，而同期沪深300指数上涨0.24%，二者走势弱于沪深300指数。  4月我国新能源汽车销售持续增长。2024年4月，我国新能源汽车销售85.0万辆，同比增长33.55%，环比回落3.74%，4月月度销量占比36.03%，主要系新能源整车总体降价。2024年3月，我国动力电池装机35.0GWh，同比增长25.98%，其中三元材料装机占比32.29%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格短期总体震荡为主。截止2024年5月10日，电池级碳酸锂价格为11.10万元/吨，较2024年4月初上涨1.83%；氢氧化锂价格为10.13万元/吨，较4月初价格持平，预计二者价格短期震荡为主但长期仍承压。电解钴价格21.20万元/吨，较4月初回落6.19%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格17.40万元/吨，较4月回落0.57%；三元523正极材料价格13.10万元/吨，较4月初价格上涨0.77%；磷酸铁锂价格4.34万元/吨，较4月初上涨1.17%，短期震荡为主。六氟磷酸锂价格为7.0万元/吨，较4月初回落2.78%，短期震荡为主；电解液为2.13万元/吨，较4月初价格持平，短期震荡为主。  维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年5月10日：锂电池和创业板估值分别为16.22倍和28.65倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。4月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要系板块个股公布年度报告和2024年一季度报告，部分细分领域及相关标的业绩大幅下滑。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 11722 第2页 / 共24页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 4 1.1. 板块走势 ......................................................................................................................... 4 1.2. 豫股相关标的走势 ........................................................................................................... 4 2. 新能源汽车销量及行业价格 ........................................................................... 5 2.1. 新能源汽车销量 .............................................................................................................. 5 2.1.1. 我国新能源汽车销售 ............................................................................................ 5 2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售 ......................................................................................... 6 2.1.3. 全球新能源汽车销售 ............................................................................................ 7 2.2. 动力电池 ......................................................................................................................... 7 2.2.1. 我国动力电池产量 ................................................................................................ 7 2.2.2. 我国动力电池装机量 ............................................................................................ 8 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 9 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................12 3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 12 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 13 4. 豫股公司财务及要闻 .....................................................................................20 4.1. 财务概况 ....................................................................................................................... 20 4.2. 豫股公司要闻 ................................................................................................................ 21 5. 投资评级及主线 ............................................................................................22 6. 风险提示 .......................................................................................................23 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至24.5.10) ............................................................... 4 图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至24.5.10) ........................................................ 4 图3：我国新能源汽车月度销量及增速 ................................................................................... 5 图4：我国新能源汽车月度销量占比....................................................................................... 5 图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速 ........................................................................ 6 图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比 ............................................................................ 6 图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速...................................................................... 6 图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比 ............................................................................... 6 图9：全球新能源乘用车销量及增速....................................................................................... 7 图10：我国动力和其他电池产量及增速 ................................................................................. 8 图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速 ............................................................... 8 图12：我国新能源乘用车装机占比 ..............................................