锂电池行业月报：销量持续新高，短期适度关注

第1页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量持续新高，短期适度关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券，Wind 相关报告 《锂电池行业月报：销量历史新高，短期偏谨慎》 2023-09-12 《锂电池行业月报：销量环比回落，短期谨慎关注》 2023-08-11 《锂电池行业月报：销量创年内月度新高，板块可关注》 2023-07-12 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 发布日期：2023年10月12日 投资要点：  9月锂电池板块指数弱于沪深300指数。2023年9月，锂电池指数下跌3.36%，新能源汽车指数下跌1.86%，而同期沪深300指数下跌2.69%，锂电池指数弱于沪深300指数。  9月我国新能源汽车销售同比增长且创历史新高。2023年9月，我国新能源汽车销售90.4万辆且创单月历史新高，同比增长27.77%，环比增长6.86%，9月月度销量占比31.76%，主要系政策支持、新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等。2023年8月，我国动力电池装机34.88GWh，同比增长25.69%，其中三元材料占比30.98%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格总体仍承压。截止2023年10月11日，电池级碳酸锂价格为17.05万元/吨，较2023年9月回落15.59%；氢氧化锂价格为16.44万元/吨，较9月初回落15.86%，预计二者长期价格总体承压，短期将企稳。电解钴价格26.0万元/吨，较9月初上涨3.59%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格20.5万元/吨，较9月回落19.61%；三元523正极材料价格16.85万元/吨，较9月初回落10.37%；磷酸铁锂价格6.0万元/吨，较9月初回落16.67%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为9.3万元/吨，较9月初回落16.22%，短期预计有望企稳；电解液为2.37万元/吨，较9月初回落21.0%，短期预计将企稳。  维持行业“强于大市”投资评级。截止2023年10月11日：锂电池和创业板估值分别为16.53倍和35.57倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。9月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系市场风格切换、上游原材料价格总体仍承压，以及板块内部分标的业绩不及预期。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 11977 第2页 / 共16页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 3 2. 新能源汽车销量及行业价格 ........................................................................... 3 2.1. 新能源汽车销量 .............................................................................................................. 3 2.1.1. 我国新能源汽车销售 ............................................................................................ 3 2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售 ......................................................................................... 4 2.1.3. 全球新能源汽车销售 ............................................................................................ 5 2.2. 动力电池 ......................................................................................................................... 6 2.2.1. 我国动力电池产量 ................................................................................................ 6 2.2.2. 我国动力电池装机量 ............................................................................................ 6 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 7 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................10 3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 12 4. 投资评级及主线 ............................................................................................14 5. 风险提示 .......................................................................................................15 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至23.10.11) ............................................................. 3 图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至23.10.11) ...................................................... 3 图3：我国新能源汽车月度销量及增速 ................................................................................... 4 图4：我国新能源汽车月度销量占比....................................................................................... 4 图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速 ........................................................................ 4 图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比 ............................................................................ 4 图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速...................................................................... 5 图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比 ............................................................................... 5 图9：全球新能源乘用车销量及增速....................................................................................... 5 图10：我国动力和储能电池产量及增速 ................................................................................. 6 图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速 ............................................................... 6 图12：我国新能源乘用车装机占比 ........................................................................................ 7 图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比 ............................................................... 7 图14：2023年8月我国动力电池出货量Top10 .................................................................... 7 图15：电池级碳酸锂价格曲线 ............................................................................................... 8 图16：氢氧化锂价格曲线 ....................................................................................................... 8 图17：电解钴价格曲线 .......................................................................................................... 9 图18：钴酸锂价格曲线 .............