1. 行情回顾
- 板块走势：2025年9月，锂电池板块指数上涨17.12%，新能源汽车指数上涨16.22%，均强于沪深300指数（上涨2.59%）。
- 豫股相关标的：多氟多、天力锂能、易成新能上涨51.96%、12.15%、30.0%。
2. 新能源汽车销量及行业价格
- 新能源汽车销量：
- 我国：2022年销售687.26万辆（同比增长95.96%），2023年销售944.81万辆（同比增长37.48%），2024年销售1285.90万辆（同比增长36.10%）。2025年9月销售160.40万辆（同比增长24.63%，环比增长14.98%），占比49.72%。
- 比亚迪：2022年销售186.35万辆（同比增长208.64%），2023年销售302.44万辆（同比增长62.30%），2024年销售427.21万辆（同比增长41.26%）。2025年9月销售39.63万辆（同比下降5.52%，环比增长6.06%）。
- 全球：2022年销售1007.53万辆（同比增长56.40%），2023年销售1368.58万辆（同比增长35.84%），2024年销售1724.16万辆（同比增长25.98%）。2025年8月销售171.34万辆（同比增长16.97%，环比增长4.28%）。
- 动力电池：
- 我国产量：2022年545.22GWh（同比增长148.19%），2023年778.10GWh（同比增长42.5%），2024年1096.80GWh（同比增长40.96%）。2025年9月151.20GWh（同比增长35.40%，环比增长8.31%）。
- 我国装机量：2022年294.66GWh（同比增长90.09%），2023年387.65GWh（同比增长31.56%），2024年548.50GWh（同比增长41.49%）。2025年9月76.0GWh（同比增长39.45%，环比增长21.60%）。
- 装车企业：2025年9月35家，前10家占总装车量94.4%，宁德时代第一（31.51GWh），比亚迪、中创新航第二、第三。
- 产业链价格：
- 碳酸锂：7.30万元/吨（较9月初回落4.58%），预计短期震荡。
- 氢氧化锂：7.63万元/吨（较9月初回落2.09%），预计短期震荡。
- 电解钴：37.55万元/吨（较9月初上涨39.59%），预计短期震荡向上。
- 钴酸锂：33.40万元/吨（较9月初上涨47.46%），预计短期震荡向上。
- 三元523正极材料：12.65万元/吨（较9月初上涨6.21%），预计短期震荡。
- 磷酸铁锂：3.50万元/吨（较9月初回落3.45%），预计短期震荡。
- 六氟磷酸锂：7.20万元/吨（较9月初上涨30.91%），关注碳酸锂价格及供需变化。
- 电解液：2.17万元/吨（较9月初上涨24.0%），预计短期震荡向上。
3. 行业与公司要闻
- 行业动态：政策持续鼓励新能源汽车发展，行业“内卷”整治取得进展，储能锂电池需求超预期，固态电池进展受关注。
- 公司要闻：多氟多、天力锂能、易成新能等豫股公司公告了增资、股份回购、减持、收购等事项。
4. 豫股公司财务及要闻
- 财务概况：多氟多、天力锂能、易成新能等豫股公司财务数据。
- 要闻：河南省推进充电基础设施建设，支持新能源汽车发展，宁德时代洛阳基地投产。
5. 投资评级及主线
- 投资评级：维持锂电池行业“强于大市”评级，锂电池板块估值低于历史中位数水平。
- 投资主线：关注新能源汽车和储能行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期，持续关注板块投资机会，关注指数走势及市场风格，中长期围绕细分领域龙头布局。
6. 风险提示
- 行业政策执行力度不及预期，细分领域价格大幅波动，新能源汽车销量不及预期，行业竞争加剧，系统风险。
