政府债务周度观察：特殊新增专项债发行加速

核心观点

政府债净融资在第27周（6/30-7/6）为2216亿，第28周（7/7-7/13）为3032亿，截至第27周累计7.9万亿，超出去年同期4.4万亿，主要原因是置换隐性债务专项债错位和国债发行较快。国债净融资+新增地方债发行在第27周为2574亿，第28周为2714亿，截至第27周累计6.2万亿，进度52.2%，超去年同期。

基础数据

• 中债综合指数：254.4
• 中债长/中短期指数：245.4/209.1
• 银行间国债收益(10Y)：1.65%
• 企业/公司/转债规模(千亿)：70.9/23.7/6.7
• 国债净融资：第27周1999亿，第28周1929亿，全年累计3.6万亿，进度53.8%，超过去五年同期
• 地方债净融资：第27周216亿，第28周1102亿，截至第27周累计4.4万亿，超出去年同期2.6万亿
• 新增一般债：第27周66亿，第28周145亿，全年累计4520亿，进度56.5%，超过去年同期
• 新增专项债：第27周508亿，第28周640亿，截至第27周累计2.2万亿，进度49.2%，超过去年同期
• 特殊新增专项债：已发行5851亿，其中7月至今1203亿，占新增专项债的72%，8000亿额度或在三季度发行完毕
• 土地储备专项债：已发行1925亿，根据企业预警通统计，截至7月6日，全国已披露收购存量闲置土地项目累计覆盖4343宗地，资金规模达4897亿元
• 特殊再融资债：第27周0亿，第28周286亿，截至第27周累计1.8万亿，发行进度91%
• 城投债：第27周净融资-203亿，第28周预计-158亿，截至本周城投债余额约10.3万亿