核心观点与市场洞察
- 白银短期强势：研报认为白银短期内可能保持相对强势，关键在于能否突破每盎司37美元。近期价格上涨，主要受政策不确定性缓解和地缘政治风险降低带动市场风险偏好恢复的影响。金银比价持续下跌，显示白银表现优于黄金。
- 铁矿石基本面强劲：铁矿石价格在经历横盘后向上突破，基本面支撑强劲。需求端，现货市场钢材利润强劲，出口订单饱满；供应端，好望角型散货船运费下降，显示西澳大利亚州铁矿石运输可能减少，同时中国国内港口库存持续下降。
- 美国经济持续坚韧：6月非农就业数据远超预期，新增14.7万个工作，失业率降至4.1%，五月份数据被上修，显示美国经济持续坚韧。通胀预期上升，进一步支撑以美元计价的资源类商品估值。
- 市场重视基本面：全球范围内美元指数持续走弱，为资源类商品估值提供支撑。市场目前更关注当前基本面，短期内价格可能保持强劲的区间波动模式。
宏观与政策动态
- 工信部推动光伏产业高质量发展：中国工业和信息化部举办研讨会，号召光伏企业按照法律法规，综合整治无序价格竞争，提高产品质量，有序淘汰落后产能，实现健康发展。强调技术创新和加强国际合作，提升中国下一代光伏产品的竞争优势。
- 电动自行车以旧换新计划成效显著：商务部数据显示，该计划推动电动自行车生产和销售繁荣，扩大消费，改善民生，促进安全。上半年总销售额达247.7亿原（约34.6亿美元），同比增长6.6倍；全国约售出84.7万辆新电动自行车替换旧车，同比增长6.1倍。
- 人民币汇率上涨：根据中国外汇交易中心数据，人民币中心汇率周四相对于美元上涨23点，至7.1523。
市场快照与持仓量分析
- 股指期货市场：IF、IH、IC、IM期货合约持仓量均呈现一定波动，具体数据需参考图表1至图5。
- 国债期货市场：30年、10年、5Y、2Y国债期货合约持仓量及价格变动情况需参考相关图表。
未来经济数据日历
- 重要经济数据发布：研报附有即将发布的重要经济数据日历（图表6），包括CPI、PPI、工业生产、固定资产投资、房地产投资、消费品零售总额、PMI、工业企业利润等关键指标。
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