沪铅消费存回暖预期 工业硅基本面维持弱势

沪铅

• 行情复盘：7月3日沪铅主力合约收涨0.50%至17245.0元，资金整体流入4627.95万元。
• 现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17150-17260元/吨，对沪铅2508合约贴水80-0元/吨；江浙市场济金、江铜铅17200-17240元/吨，对沪铅2508合约贴水30-20元/吨。持货商交仓意愿增强，下游询价积极性稍好，仓单货源成交一般，厂提货源成交好转。SMM社会库存为5.69万吨，较周一增加约600吨。
• 后市展望：期现价差扩大至200元/吨上方，库存延续小增，后期随交割临近仍有回升预期但幅度有限。供应边际恢复，消费存回暖预期，供需双增支撑短期铅价，但进一步走强需消费实质性改善。

工业硅

• 行情复盘：周四工业硅主力合约低位震荡，华东通氧553#现货对2508合约升水690元/吨，交割套利空间负值扩大。广期所仓单库存降至51854手，较上一交易日减少62手。
• 现货市场：华东地区部分主流牌号报价小幅上涨50元/吨。通氧#553和不通氧#553硅华东平均价分别为8700和8400元/吨，#421硅华东平均价为9000元/吨。社会库降至54.2万吨。
• 后市展望：供应端总体偏弱运行（新疆开工率7成，大厂减产缓慢，川滇增量有限），需求侧多晶硅市场成交有限，硅片企业联合减产挺价，光伏电池动态调整产线，组件价格持稳但排产下调，终端订单疲软。政策提振难抵基本面弱势，预计期价短期将转入震荡。