沪铝
- 市场走势：沪铝主力合约收至20660元/吨，加权合约持仓量62.7万手，仓单减少0.1万吨至5.4万吨。国内主要消费地铝锭库存增加2.3万吨至53.3万吨，铝棒库存增加0.2万吨至14.8万吨。
- 现货情况：华东现货平水于期货，环比下调10元/吨，市场买盘谨慎。LME铝库存增加0.3万吨至45.4万吨，Cash/3M小幅升水。
- 后市展望：国内黑色系商品见顶回落，美欧接近达成协议改善情绪。国内铝锭库存维持相对低位对价格构成支撑，但下游处于淡季且出口需求减弱，铝价反弹有限，预计震荡偏弱运行。
- 运行区间：国内主力合约20500-20800元/吨；伦铝3M 2610-2660美元/吨。
沪铅
- 市场走势：沪铅指数收跌0.25%至16914元/吨，持仓10.2万手。伦铅3S跌11.5美元至2019美元/吨，持仓14.23万手。
- 现货情况：SMM1#铅锭均价16775元/吨，再生精铅均价16750元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价10250元/吨。
- 库存与基差：上期所铅锭库存6.09万吨，内盘原生基差-135元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。LME铅锭库存26.63万吨，注销仓单7.14万吨，cash-3S基差-23.42美元/吨，3-15价差-62.1美元/吨。沪伦比价1.171，进口盈亏-794.12元/吨。社会库存微减至6.48万吨。
- 后市展望：原生开工率下滑，再生开工率低位抬升，供应边际收紧。铅蓄电池价格止跌企稳，旺季将至，下游采买存转好预期。生态环境部排查重金属安全隐患可能影响冶炼厂开工，若检查规模扩大，单边与月差或转强。
- 风险提示：当前价格受资金情绪影响较大，需谨慎盘面波动风险。
总体结论
- 供应：原生开工率下滑，再生开工率低位抬升，铅锭供应边际收紧。
- 需求：铅蓄电池价格止跌企稳，旺季将至，下游蓄企采买存转好预期。
- 政策风险：生态环境部排查重金属安全隐患可能影响冶炼厂开工，若检查规模扩大，单边与月差或转强。
- 价格走势：当前价格受资金情绪影响较大，需谨慎盘面波动风险。
