沪铅
- 行情复盘：5月15日沪铅期货主力合约收涨0.33%至16975.0元，资金整体流出840.14万元。
- 现货市场：上海市场驰宏铅16900-16975元/吨，对沪铅2506合约贴水30-0元/吨；红鹭铅16975-17000元/吨，对2506合约平水；江浙地区江铜铅16950-17000元/吨，对2506合约贴水20-0元/吨。
- 基本面分析：
- 库存：受当月交割影响，持货商移货交仓，库存如期累增，SMM社会库存为5.6万吨，较周一增加0.89万吨。
- 供应：铅价反弹修复再生铅炼厂利润，部分低开工复产，供应进一步大幅减少预期减弱。
- 需求：消费淡季需求疲软，下游企业刚需有限，对高价铅采购谨慎，成交明显转淡。
- 后市展望：基本面支撑力度不足，但近期宏观氛围偏好，预计短期保持高位盘整态势。
工业硅
- 行情复盘：周四工业硅主力合约低位反弹，华东通氧553#现货对2506合约升水690元/吨，交割套利空间持续为负。
- 库存与交割：广期所仓单库存降至66433手，交易所施行新的仓单交割标准后，主流5系货源陆续注册入库导致仓单库存居高不下。
- 现货市场：华东地区部分主流牌号报价基本持平，通氧#553和不通氧#553硅华东地区平均价分别为9100和9000元/吨，#421硅华东平均价为10000元/吨，社会库降至59.6万吨。
- 基本面分析：
- 供应端：新疆地区开工率继续回落，西南开工率保持低位，内蒙和甘肃产量小幅回升，整体供应承压回落。
- 需求端：多晶硅市场情绪悲观，头部企业暂停报价；硅片市场成交尚可但行情持续走弱；光伏电池终端需求萎缩，价格存在下探空间；组件分布式和集中式倒挂现象持续，抢装期临近尾声，4-5月光伏装机减速，工业硅终端消费骤降。
- 后市展望：社会库存小幅降至59.6万吨，中美贸易谈判进展顺利提振风险偏好，预计短期将保持低位震荡走势。
