流动性、交易拥挤度、投资者温度计周报：杠杆、ETF资金分化，快手A股搜索热度持续飙升

2025-07-03 姚佩华创证券李强

资金流动性：资金供给端小幅收缩，公募权益新发近两周整体回暖，杠杆资金净流入显著提升，ETF资金情绪低点；资金需求端股权融资近两周暴增5435亿元，南向资金仍持续放量。
交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，金融&TMT上行，周期多数降温：券商热度分位上升34pct至39%；保险+17pct至34%；计算机+16pct至67%；通信+7pct至68%；化工-11pct至79%；地产-9pct至34%。
投资者温度计：上周上证指数创年内新高，推动快手A股搜素热度持续飙升；公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、周期；24/9/18至今公募重仓股三成领涨，行业集中于电子、医药、军工等；最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入633.0亿元，较前值减少402.1亿元，处过去五年19.2%分位，净流入规模下降；融资资金净流入265.3亿元，较上周增加300.4亿元。