核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端：偏股型公募新发规模扩张至历史高位；杠杆资金净流出大幅下降，股票型ETF净流入收缩但仍处历史高位；回购金额扩张至历史高位。
- 资金需求端：股权融资、产业资本净减持、南向资金净流入均收缩至历史中低位。
- 交易拥挤度：
- 传媒、医疗服务、计算机行业交易热度分位上行；有色、化工、券商行业交易热度分位下行。
- 投资者温度计：
- 市场呈现冲高回落、结构快速轮动特征，成交额维持高位；公募抱团趋势减弱，无明显风格偏向，行业偏向电新、周期；散户资金净流入规模下降。
资金流动性
- 公募权益新发规模上升：上周新成立份额111.3亿份，其中主动型65.0亿份，被动指数型46.3亿份。
- 两融资金：
- 融资余额2.67万亿，融券余额213.3亿元，整体余额占流通市值比例为2.81%，处近三年97%分位。
- 两融资金净流入-928.9亿元，较前值下降，处近三年1%分位；成交额占全A比例为8.7%，参与度处近三年37%分位。
- 融资融券业务个人投资者数量833.6万名，平均每日参与交易者39.3万名，较前值下降。
- 行业方面：煤炭、美护净流入；电子、机械净流出。
- 股票型ETF：净流入562.8亿，处近三年93%分位；行业ETF净流入16.5亿，主题ETF净流入-1.7亿。
- 上市公司回购：回购金额62.3亿，较前值上升，处近三年87%分位。
- 股权融资规模下降：上周股权融资金额68.7亿元，处近三年42%分位，其中IPO20.6亿、再融资48.1亿。
- 产业资本净减持规模下降：上周净减持-16.4亿，较前值下降，处近三年34%分位；净增持环保、钢铁，减持电子、汽车。
- 限售解禁规模上升：上周解禁市值544.3亿元，较前值上升，处近三年53%分位。
- 南向资金：净流入25.8亿元，较上周下降，周净流向强度处近三年18%分位。
- 北向资金参与度下降：上周成交占沪深A股比例8.8%，较前值下降，参与度处近三年93%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：医疗服务交易热度分位上升9pct至83%。
- 价值主题行业：白酒上升5pct至7%，券商下降10pct至9%。
- 周期主题行业：有色下降14pct至20%，化工下降12pct至40%。
- TMT主题行业：传媒上升14pct至27%，计算机上升6pct至23%。
投资者温度计
- 自媒体：A股搜索热度上升，市场对增量政策的博弈升温，中报业绩预告验证期。
- 抖音：观看“A股”内容用户结构总体平稳，青年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度下降，作品量增加，点赞量减少。
- 微博情绪：市场调整引发负面情绪上升。
- 基金风格：抱团趋势减弱，无明显风格偏向，行业偏向电新、周期。
- 散户资金：净流入1127.1亿元，较前值下降，处过去五年60.3%分位。
- 散户入场渠道：同花顺、东方财富下载量增加。
风险提示
- 宏观经济不及预期可能导致政策与市场预期偏离。
- 相关测算可能与实际情况有所偏差。
- 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致历史数据失效。
