核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端：偏股型公募新发规模扩张至历史中位；杠杆资金净流出创15年新高，股票型ETF净流入创历史新高，回购金额小幅收缩。
- 资金需求端：股权融资扩张至历史高位，产业资本净减持收缩至历史低位，南向资金净流入维持历史高位。
- 交易拥挤度：
- 医疗服务、电子、军工行业交易热度分位上行（分别至74%、84%、34%）；
- 化工、有色、央企行业交易热度分位下行（分别至51%、34%、39%）。
- 投资者温度计：
- 市场宽幅震荡、结构分化，杠杆风险释放，宽基ETF逆势净流入，企稳信号逐步酝酿，产业与政策支撑明确。
- 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、金融。
- 散户资金净流入规模上升（2627.4亿元，处过去五年98.4%分位）。
资金流动性
- 公募权益新发规模上升：上周新成立份额86.8亿份，主动型64.0亿份，被动指数型22.9亿份。
- 两融资金：净流入-1647.7亿，融资余额2.76万亿下降，融券余额194.2亿下降，整体余额占流通市值2.92%，处近三年100%分位；成交额占全A比例为8.5%，参与度处近三年33%分位；个人投资者数量832.4万，日均参与39.9万下降。
- 两融资金行业：无行业净流入；净流出电子-729.4亿、通信-184.9亿、电新-129.5亿。
- 股票型ETF：净流入2050.3亿，创历史新高；行业ETF净流入66.8亿，主题ETF净流入377.9亿，主要流入电子、人工智能、机器人等，流出卫星、电池、电新等。
- 上市公司回购：回购额下降。
- 股权融资规模上升：上周184.1亿元，处近三年81%分位，其中IPO4.0亿、再融资180.1亿。
- 产业资本净减持规模下降：净减持-21.0亿，较前值-95.9亿规模下降，净减持规模处近三年37%分位；净增持环保、汽车，减持军工、医药。
- 限售解禁规模下降：上周解禁市值444.5亿元，较前值891.7亿下降，处近三年39%分位。
- 南向资金：净流入+319.9亿，周净流向强度处近三年85%分位。
- 北向资金参与度上升：成交占沪深A股比例8.9%，较前值上升0.9pct，参与度处近三年95%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：医疗服务交易热度分位上升28pct至74%。
- 价值主题行业：央企下降17pct至39%、保险下降11pct至32%。
- 周期主题行业：化工下降17pct至51%，有色下降17pct至34%。
- TMT主题行业：电子上升19pct至84%，计算机上升8pct至16%。
投资者温度计
- 自媒体：A股搜索热度上升，7/17上证指数大跌3%带动。
- 抖音：观看“A股”内容用户结构总体平稳，低能级城市、青年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度上升，作品量减少但点赞量增加。
- 微博情绪：市场调整引发负面情绪上升。
- 基金风格：抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、金融。
- 散户资金净流入规模上升：最近一周2627.4亿元，较前值增加896.0亿元，处过去五年98.4%分位。
- 散户入场渠道：同花顺、东方财富下载量下降。
风险提示
- 宏观经济不及预期可能导致政策与市场预期偏离。
- 测算可能与实际情况有所偏差。
- 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致历史数据失效。
