建筑装饰行业跟踪周报：关注下半年政策力度，继续推荐水利、洁净室工程等板块

核心观点

• 建筑装饰板块本周（2025.6.23–2025.6.27）上涨3.61%，跑赢沪深300和万得全A指数。
• 下半年政策力度值得关注，水利、洁净室工程等板块有望受益。
• 建议关注估值低、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企，推荐中国交建、中国电建、中国中铁。
• 一带一路方向，海外工程需求景气度有望保持，建议关注中材国际、上海港湾。
• 需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会，建议关注鸿路钢构、华阳国际、亚翔集成、柏诚股份。

关键数据

• 前5个月基建投资整体保持平稳，水上运输和水利管理业增速较高，交通大类投资增长加快。
• 5月建筑PMI环比继续回落，但土木工程建筑业商务活动指数连续两个月回升，新订单指数环比有所回升。
• 前5个月我国在共建“一带一路”国家非金融类直接投资同比增长20.8%，新签合同额同比增长20.7%。
• 第9届南博会已签约商贸合同金额超86亿元。
• 中国电建签约埃及东伊斯梅利亚至扎加齐格500千伏输电线路项目，中国路桥中标老挝石灰石矿开采项目，中国能建签署南非红沙电池储能项目EPC合同等。

研究结论

• 下半年基建投资和重点区域建设有望政策加码，建议关注中西部地区的受益标的。
• 一带一路战略推进或加码，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块。
• 专业制造工程、节能降碳、新能源相关基建细分领域景气度较高，相关企业有望受益。