卫星互联网行业运载火箭深度报告（二）：火箭总运力提升拐点已至，建议关注相关产业链进展

信息技术 2025-06-26 马天诣,崔若瑜,朱正卿民生证券小酒窝大门牙

我国运载火箭商业化趋势显著，民营火箭发射次数占比提升。目前大型星座仍采用长征系列火箭，但海南商发等新工位及新型火箭的出现，为发射频率提升奠定基础。2025年是我国商业火箭拐点，发射工位数量及效率提升，民营及国家队新一代可回收火箭将密集首飞，火箭总运力将大幅提升。

对标星舰，我国重载火箭研发进程稳步进行，长征九号运载能力将超过SLS，对支撑大型空间活动具有重要意义。

投资建议：低轨通信星座部署将带来巨大市场需求，商业火箭进度决定太空资源利用进度。重点推荐信科移动、震有科技、上海瀚讯、海格通信；火箭、箭体、测运控、燃料供应商将迎来发展机遇，建议关注九丰能源、斯瑞新材、高华科技、超捷股份。

风险提示：国际形势变化风险；我国卫星发射进程不及预期，火箭研制进程不及预期。

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