公用事业—电力天然气周报：5月份全社会用电量同比增长4.4%，规上工业天然气产量同比增长9.1%

上周市场表现

• 公用事业板块上周下跌1.1%，表现劣于大盘（沪深300下跌0.5%）。
• 电力板块下跌1.31%，燃气板块上涨0.69%。
• 电力板块涨跌幅前三名分别为华能水电、申能股份、华能国际；后三名分别为江苏新能、中闽能源、湖北能源。
• 燃气板块涨跌幅前三名分别为天壕能源、国新能源、贵州燃气；后三名分别为中泰股份、陕天然气、九丰能源。

电力行业数据跟踪

• 动力煤价格：秦港动力煤价格周环比持平，产地煤价上涨，海外煤价涨跌互现。
• 动力煤库存及电厂日耗：秦港库存下降，内陆和沿海电厂库存均上升，日耗均上升，可用天数下降。
• 水电来水情况：三峡出库流量周环比上升。
• 重点电力市场交易电价：广东电价周环比大幅上涨，山西电价周环比下降，山东电价周环比上涨。

天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比上涨，进口LNG价格周环比上涨，国际市场气价周环比上涨。
• 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量周环比下降，库存周环比上涨，消费量周环比下降。
• 国内天然气供需情况：4月国内天然气表观消费量同比下降，5月国内天然气产量同比上升，LNG进口量同比下降，PNG进口量同比上升。

上周行业重点新闻

• 电力行业：5月份全社会用电量同比增长4.4%，5月份规模以上工业电力生产平稳增长，湖南省新能源上网电价市场化改革。
• 天然气行业：5月份规模以上工业天然气产量同比增长9.1%。

投资建议

• 电力：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，建议关注全国性煤电龙头（国电电力、华能国际、华电国际等）、电力供应偏紧的区域龙头（皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等）、水电运营商（长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等）、煤电设备制造商（东方电气）和灵活性改造技术类公司（华光环能、青达环保、龙源技术等）。
• 天然气：城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，建议关注新奥股份、广汇能源。

风险因素

• 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期，电力市场化改革推进缓慢，电煤长协保供政策执行力度不及预期，国内天然气消费增速恢复缓慢。